20260126-华宝证券-公募基金指数跟踪周报_春季躁动_行情分化_逐步切换至绩优方向_19页_1mb

公募基金周报总结（2026.01.19-2026.01.23）

一、核心内容概述

2026年1月19日至23日的公募基金周报显示，市场在监管政策抑制与流动性充沛的环境下出现结构分化，权益市场与固收市场表现各异，同时基金市场迎来多项政策调整。报告对各类基金指数进行了绩效跟踪与分析，为投资者提供了多维度的市场观察与策略建议。

二、主要观点

1. 权益市场回顾与展望

• 市场走势分化：上周上证综指上涨0.84%，沪深300和创业板指分别下跌0.62%和0.34%。受政策资金巨额赎回ETF影响，消费、医药、金融等权重股显著下跌，而成长方向表现活跃，商业航天板块成为市场焦点。
• 市场情绪降温：全A日均交易额环比下降，显示市场情绪有所降温，政策目标初步显现成效。
• 业绩期开启：随着反内卷政策持续推进，行业投资增速转负，需求端趋于稳定，供需矛盾的扭转推动行业龙头业绩拐点，带动有色、化工等周期品种上涨。
• 成长逻辑扩散：可关注光伏、锂电池、煤炭等涨价逻辑的扩散。

2. 泛固收市场回顾与展望

• 债市走势分化：短端收益率上行，长端收益率下行，1年期国债收益率上行3.95BP至1.28%，10年期国债收益率下行1.26BP至1.83%，30年期国债收益率下行1.65BP至2.29%，期限利差收窄。
• 资金避险流入：股市降温后，部分资金流入债市避险，叠加央行降准降息空间预期和财政部发布会符合预期，推动长端利率下行。
• 美债震荡：受特朗普言论影响，美债收益率波动，未来波动性可能加大。
• REITs全面上涨：中证REITs全收益指数上涨2.17%，数据中心、消费、仓储等板块涨幅居前。同时，5单公募REITs撤回或终止。

3. 公募基金市场动态

• 政策调整：证监会与基金业协会发布《公开募集证券投资基金业绩比较基准指引》及操作细则，明确业绩基准变更规则，豁免货币基金披露要求，强调长期业绩评价。

三、关键信息

基金指数表现

指数定位与策略说明

• 主动股基优选：每期15只，等权配置，聚焦价值、均衡、成长风格基金，核心仓位依据中证偏股型基金指数配平。
• 价值股基优选：10只基金，涵盖深度价值、质量价值、均衡价值风格，关注估值和现金流效率。
• 均衡股基优选：10只基金，兼顾估值和成长性，行业多元，注重性价比。
• 成长股基优选：10只基金，关注高增长领域，挖掘“黑马”成长为“白马”机会。
• 医药股基优选：15只基金，依据持仓纯度与业绩竞争力筛选。
• 消费股基优选：10只基金，涵盖多个消费细分领域，注重性价比。
• 科技股基优选：10只基金，关注电子、通信、计算机等科技行业。
• 高端制造股基优选：10只基金，聚焦建筑、机械、新能源等领域。
• 周期股基优选：5只基金，覆盖有色金属、煤炭、化工等周期行业。
• 货币增强策略：追求超越货基、平滑向上的净值曲线，配置同业存单指数基金。
• 短期债基优选：5只基金，注重信用管理与回撤控制。
• 中长期债基优选：5只基金，兼顾票息策略与波段操作。
• 低波固收+优选：10只基金，权益中枢10%，注重风险控制与持有体验。
• 中波固收+优选：5只基金，权益中枢20%，兼顾收益与风险。
• 高波固收+优选：5只基金，权益中枢30%，注重进攻性与收益弹性。
• 可转债基金优选：5只基金，侧重可转债配置比例与择券能力。
• QDII债基优选：6只基金，投资海外债券，注重信用等级与风险控制。
• REITs基金优选：10只基金，聚焦成熟基础设施项目，注重现金流与稳定性。

四、风险提示

• 本报告模拟组合结果基于模型计算，非实盘业绩，存在模型失效风险。
• 模型结果仅作研究参考，不构成投资建议。
• 模型基于历史数据测试，未来可能失效，不构成对基金未来表现的预测。
• 投资需谨慎，市场有风险，投资需自负风险。

五、总结

本报告全面回顾了2026年初的权益与固收市场走势，分析了政策与资金流动对市场的影响，并对各类基金指数进行了绩效跟踪。整体来看，市场呈现分化格局，成长方向表现较好，周期品种因业绩复苏而走强。固收市场因避险需求出现资金流入，收益率走势分化，长端利率下行。同时，基金市场迎来政策调整，强调长期业绩评价与风险控制。投资者可关注成长与周期方向，以及固收+、REITs等稳健型产品，但需注意模型风险与市场不确定性。