> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 短期轮动不改，机会仍在局部 ## 核心内容概述 本报告为华宝证券发布的《公募基金指数跟踪周报（2026.08.17-2026.08.21）》，主要分析了A股及固收类市场在本周的表现，并对各类基金指数进行了绩效跟踪。报告指出，当前市场呈现结构性行情，机会仍存在于局部板块，同时强调需关注宏观数据、政策动向及海外利率变化对市场的影响。 ## 主要观点 ### 权益市场回顾与展望 - **市场走势**：上周A股市场呈现“先冲高、再急跌、后缩量修复”的节奏，上证指数周跌0.56%，创业板指跌2.23%，科创50跌3.73%。 - **板块分化**：AI硬件、半导体、CPO、PCB、算力租赁等前期强势方向在周初冲高后快速分化。 - **波动因素**：杠杆资金、估值压力和海外利率扰动叠加，导致高位筹码兑现，市场波动加大。 - **未来预期**：本周为二季度财报披露窗口期，市场可能在利空出尽后重新寻找AI科技和顺周期行业龙头的上涨机会，整体仍以权重股稳指数、成长股强分化为主。 ### 固收市场回顾与展望 - **债市表现**：上周债市收益率下行，1年期国债收益率下行0.37BP至1.20%，10年期国债收益率下行1.25BP至1.68%，30年期国债收益率下行3.24BP至2.13%。 - **央行操作**：央行在连续多个交易日维持7天期逆回购零投放后，于上周五重启操作，利率保持1.40%，显示温和“纠偏”态度。 - **市场情绪**：尽管债市处于多头趋势，但反弹后出现分歧，公募债基普遍小幅下跌。 - **未来展望**：当前权益市场波动较大，宏观数据偏弱，债市相对性价比突出，市场仍期待降准降息等宽松政策。需警惕长端利率过快下行或ETF交易过热带来的潜在风险。 ## 关键信息 ### 基金指数表现 | 指数分类 | 指数名称 | 上周收益 | 近一月收益 | 今年以来收益 | 策略运行以来收益 | |------------------|----------------------|----------|------------|---------------|------------------| | 权益策略主题类 | 主动股基优选 | 1.00% | 2.65% | 17.88% | 69.45% | | 投资风格类 | 价值股基优选 | 0.95% | 2.03% | -0.41% | 20.49% | | 投资风格类 | 均衡股基优选 | 0.47% | 1.74% | 5.22% | 36.77% | | 投资风格类 | 成长股基优选 | -0.06% | 2.49% | 19.45% | 72.45% | | 行业主题类 | 医药股基优选 | -0.74% | 5.80% | 7.85% | 20.33% | | 行业主题类 | 消费股基优选 | -0.75% | 0.65% | -5.90% | -1.40% | | 行业主题类 | 科技股基优选 | -1.58% | 1.84% | 13.20% | 73.26% | | 行业主题类 | 高端制造股基优选 | -0.64% | 1.12% | 24.42% | 64.66% | | 行业主题类 | 周期股基优选 | 2.87% | 6.85% | 1.52% | 32.93% | | 货币增强指数 | 货币增强策略 | 0.02% | 0.10% | 0.83% | 5.35% | | 纯债指数 | 短期债基优选 | 0.01% | 0.16% | 1.11% | 5.78% | | 纯债指数 | 中长期债基优选 | 0.03% | 0.38% | 2.33% | 9.29% | | 固收+指数 | 低波固收+基金优选 | 0.07% | 0.46% | 1.47% | 6.10% | | 固收+指数 | 中波固收+基金优选 | 0.03% | 0.36% | 1.26% | 7.81% | | 固收+指数 | 高波固收+基金优选 | -0.25% | -0.01% | 3.76% | 12.26% | | 其他泛固收指数 | 可转债基金优选 | -0.14% | -0.65% | 2.96% | 27.93% | | 其他泛固收指数 | QDII债基优选 | -0.12% | 0.24% | -1.38% | 8.50% | | 其他泛固收指数 | REITs基金优选 | 1.74% | -1.85% | -6.57% | 22.10% | ### 市场动态 - **全球市场**：美股全周收跌，美债10年期收益率站上4.7%附近，显示市场对美联储加息预期升温。 - **REITs市场**：中证REITs全收益指数收涨1.18%，产业园、仓储物流、消费类REITs涨幅居前。 - **国内债市**：央行重启逆回购操作，利率保持1.40%，显示温和纠偏意图，债市整体仍处多头趋势。 - **宏观数据**：国内工业增加值、社零等数据偏弱，叠加海外利率扰动，影响市场情绪和波动。 ## 风险提示 - 模拟组合结果基于历史模型计算，非实盘业绩，存在模型失效风险。 - 基金指数等模型结果仅供研究参考，不构成投资建议。 - 历史数据测试结果不代表未来表现，亦不构成对基金未来表现的预测。 - 投资有风险，入市需谨慎。