20241104-铜冠金源期货-贵金属周报_超级周来袭_金银波动加剧_10页_1mb

贵金属周报核心观点与总结

核心观点与策略

• 上周国际贵金属价格上涨后回调，市场关注点在美国大选与非农就业数据。
• 美国大选临近，民调显示特朗普胜算略有削弱，市场“特朗普交易”可能被高估，金价或回调。
• 上周非农就业仅增长12万，为自2020年底以来最低涨幅，市场预计美联储下周降息概率高达100%。
• 预计11月5日大选结果公布前，金价大跌概率较小。若特朗普当选，金价或高位震荡；若哈里斯当选，市场预期落空，金价可能回调。
• 操作建议：观望

市场分析与展望

• 美国大选影响：特朗普支持率略降，可能导致市场对“特朗普交易”的定价过高，金价短期或承压。
• 非农就业放缓：受飓风及罢工影响，10月非农就业增幅远低于预期，美联储降息预期上升。
• 欧洲与日本动态：欧元区通胀超预期，欧洲央行降息预期减弱；日本央行按兵不动，维持利率政策。
• 宏观经济数据：美国消费板块拉动增长，但裁员增加，劳动力市场趋弱，或将影响通胀压力。

关键数据回顾

• 10月美国非农就业仅增12万，失业率4.1%。
• 欧元区10月调和CPI环比0.3%，同比2%，能源与食品价格上涨。
• 美国10月制造业PMI升至50.1%，重回扩张区间。
• 全球黄金需求总额首次突破千亿美元，金价屡创历史新高。

风险与展望

• 积极因素：非农数据疲软、美联储潜在降息、欧洲经济放缓或抑制金价进一步上涨。
• 风险因素：若大选结果不利特朗普预期，或将撼动“特朗普交易”逻辑，引发金价震荡波动。

总结

白银需求及非农数据疲软对金市短期承接有利，配置机会逐步显现。建议投资者密切关注美国大选、美联储政策动向及美国劳动力市场动态，保持谨慎观望态度，把握可能的调整机会。