20241104-国元国际控股-股指期货周报_港股市场盘整_大选临近投资者心态偏向谨慎_11页_666kb

港股及股指期货周报总结

市场回顾

上周港股及美股市场维持震荡盘整的行情。恒指期货价格上涨有限，至周末涨幅分别为-0.63%和-1.56%，科技指数期货跌幅明显。排除换仓因素，持仓量出现下滑，恒指期货持仓量跌幅为22.5%，科技指数持仓量进一步减少。

美股三大股指期货总体呈现横盘态势，道指期货跌幅0.26%，标普和纳指期货跌幅分别为1.50%和1.69%。整体持仓变动不大。基差方面，恒指期货升水2557点，较前一周基差变化为-4628点。

港股主要指数指出现调整，恒指一周累计下跌0.41%，国企和科技指数分别下跌0.99%和1.19%。地产和金融板块表现相对突出，分别上涨19%和0.3%。其他行业板块表现不佳，医疗板块下跌57.6%。

美股方面，多数行业板块表现疲软，通讯和服务消费板块微涨为亮点。地产和信息技术板块跌幅较大，分别下跌3.07%和3.28%。总体来看，除少数行业外，大部分板块表现平淡。

外部环境与重要事件跟踪

国内房地产信号方面，一线城市的商品房销售数据有所波动，显示市场政策效果初显。从市场反馈看，支持性政策逐步生效。

央行动向近年来，欧洲央行延续宽松政策但强调通胀压力仍将存在。日本央行维持利率不变，但对经济增长存在分歧。主要经济体央行继续调整货币政策，侧重于经济与通胀平衡。

重要宏观经济新闻显示，美国第三季度GDP增长超预期，企业消费支出回暖。压抑已久的通胀形势略有缓解，但基础效应使其可能再度抬头。前期就业市场强劲的数据受阻于劳动力参与度等指标，美联储可能高度关注11月会议后的通胀前景。

投资建议与市场展望

短期来看，市场波动相对较小，反映投资者对即将来临的美国大选和中国高层政策会议的谨慎态度。市场或在等待政策面及选举结果确定性后，再进入新一轮行情。选举结果或对港股特别是涉及中美贸易摩擦板块带来直接冲击，但也很可能成为决策层出台新一轮财政政策的催化剂。

中长期而言，港股市场表现将取决于国内政策的力度与效果。若新一轮财政刺激能有效激活内需，并带动出口和外向发展，港股长期上涨空间可期。但若中短期经济拉动政策不及预期，那么港股市值将受到较大制约。

配置建议方面：建议投资者关注消费、互联网等政策受益板块，以及新能源等“新质生产力”支持的新兴产业。防御性配置仍可考虑能源、通信等现金流稳定的传统蓝筹。在市场波动加剧的背景下，投资者可适当利用期权工具对冲风险。

重点关注事件包括11月4日中国全国人大会议、美国大选、中国贸易帐与美联储利率决议。

风险提示：地缘政治冲突波动、国内外经济超预期变动、政策转向不及预期。