20250714-东海期货-研究所晨会观点精萃_9页_294kb

研究所晨会观点总结

日期：2025年7月14日

宏观金融

• 美国加征关税风险加剧，避险情绪升温，美元指数短期反弹，全球风险偏好降温。
• 中国6月份PMI数据继续回升，经济增长加快；政策支持如“反内卷”和稳岗扩岗贷款，提振国内风险偏好；乐观情绪持续，但需关注外部风险。
• 短期谨慎做多股指，高位震荡；国债建议谨慎观望。

商品板块

• 黑色金属：钢材短期低位反弹，限产效果显现，谨慎做多；铁矿石震荡偏强，宏观驱动为主，限产执行待观察。
• 有色新能源：受美国关税担忧影响，多数走势偏弱；铜价格跌落时间不确定，铝偏震荡，锡和碳酸锂短期震荡，谨慎观望。
• 贵金属：金价高位震荡，避险买盘支撑，但美元和美债收益率压制涨幅；白银受有色共振偏强，短期谨慎，中长期支撑未改。
• 能化：能源化工整体震荡，原油短期支撑存在；其他产品如PX、PTA偏弱下行。

股指

• 国内股市小幅上涨，受稀土永磁、金属、证券板块带动，基本面和政策积极，乐观情绪发酵；短期谨慎做多。

能源化工

• 原油在OPEC+增产和需求旺季支撑下震荡偏强；沥青、PX等产品偏弱震荡，供需矛盾持续。
• PTA、乙二醇、短纤等化工品跟随聚酯端偏弱，格局供增需减。

农产品

• 7月USDA报告利空大豆和粕类，美豆出口目标下调；关税风险担忧影响中美贸易；豆粕、油脂、玉米短期谨慎观望；生猪短期承压，中长期关注需求变化。

总体：市场受全球关税风险和国内政策影响，多建议谨慎做多或观望，短期偏谨慎，关注地缘和贸易谈判动态。