20250714-宝城期货-贵金属周报_美关税预期升温_金价强势运行_9页_1mb

投资咨询业务资格

• 资格证号：证监许可【2011】1778号
• 从业资格证号：F3035632、Z0014648
• 报告来源：宝城期货投资咨询部

核心观点

1. 关税预期升温：7月9日为美国等国家延期90天关税的截止日，市场关税预期上升，利好金价。
2. 短期走势：金价在上周跌破3300美元后反弹，国内沪金反彈；白银增仓上行，突破前期高位，金银比值下行，利空黄金。
3. 技术分析：短期期价站稳3300美元和60日均线，维持强势；若长线均线（60日）跌破，多头了结意愿增强。

关键数据

• 行情回顾：

  • 上周COMEX黄金涨1.03%，白银涨5.49%；沪金跌0.99%，沪银涨1.07%。
  • 美股高位震荡，美债收益率小幅波动，避险情绪推动金价上行。

• 市场信号：

  • 美国拟自2025年8月1日起对墨西哥和欧盟产品征收30%关税，市场风险偏好回落，黄金获支撑。

其他指标分析

1. CFTC持仓：非商业多头持仓持续上升，对价格较敏感，时效性略差。
2. ETF持仓：黄金ETF持仓微幅波动，白银ETF增仓明显，资金关注度上升。
3. 金银比值：中长线金银比持续走弱，风险偏好回升对金价压制明显。

结论

• 短期：金价维持强势运行，白银上行动能较强。
• 中长期：二季度以来金价高位震荡，上方压力较大；关税政策放松后，市场风险偏好回升，黄金承压，需警惕多头减仓。

（注：本报告仅供参考，不构成投资建议）