20180610-中国民生银行-每周金融观察_23页_2mb

每周金融观察总结（2018年第22期）

核心内容概述

本报告涵盖了2018年6月4日至6月10日期间中国金融市场的主要动态，包括固定收益市场、外汇市场、大宗商品市场和股票市场的情况，以及金融行业的重要政策和监管动态。报告还分析了宏观经济数据、货币政策走向、汇率变动趋势和市场情绪变化，为投资者和金融机构提供了详尽的市场分析和政策解读。

主要观点

1. 固定收益市场

• 流动性管理：央行通过MLF操作和逆回购工具对冲流动性，上周MLF操作4630亿元，逆回购净回笼965亿元。
• 货币市场利率：多数货币市场利率出现下跌，如DR001、DR007、DR014、DR1M分别下降25BP、23BP、45BP、84BP。
• 债券收益率：国债和国开债收益率多数上行，信用债收益率亦有上升趋势，表明市场对利率上升存在预期。

2. 外汇市场

• 美元指数回调：美元指数失守94关口，跌幅0.69%，受欧洲央行紧缩预期和非美货币贬值影响。
• 人民币汇率：人民币兑美元中间价和即期汇率均有所回升，累计升值75BP和144BP。
• 外汇储备：5月外汇储备环比减少142亿美元，连续两个月下降，主要受估值效应影响。

3. 大宗商品市场

• 黄金：国际金价收复1300关口，期货和现货价格均小幅上涨，但整体震荡。
• 原油：国际油价震荡调整，Brent和WTI原油价格小幅下跌，但市场对OPEC增产预期有所波动。
• 其他商品：CRB指数、BDI指数、LME铜价等均出现不同幅度的波动。

4. 股票市场

• 市场走势：上周市场指数呈现反弹冲高回落走势，中小板指表现较强，其余指数多数微涨或下跌。
• 行业表现：家用电器、电子、食品饮料等行业涨幅居前，而传媒、农林牧渔等板块表现较差。
• 融资情况：一级市场融资增加，IPO和增发规模有所上升，但整体仍处于较低水平。

关键信息

1. 货币政策与流动性

• 央行通过MLF和逆回购操作维持流动性合理稳定，但偏向结构性宽松。
• 降准置换MLF仍可能在未来使用，但目前不急迫。
• 货币市场利率多数下行，显示市场流动性相对宽松。

2. 监管动态

• 银保监会和央行联合发布存款管理制度，简化存款偏离度计算方式，放宽指标阈值至4%。
• 信托业强监管初见成效，资产规模下降，通道业务减少，主动管理业务增加。
• 银保监会废止限制外资入股中资银行的相关规章，推动金融开放。

3. 宏观经济数据

• 5月外贸数据：出口增长12.6%，进口增长26%，贸易顺差249.2亿美元。
• 通胀数据：CPI同比上涨1.8%，PPI同比上涨4.1%，显示通胀压力可控。
• 经济表现：整体经济动能不弱，但部分行业如基建投资增速放缓。

4. 市场与政策影响

• 外资持续流入A股，主要集中在具有比较竞争优势的行业如白酒、家电。
• CDR试点推进，预计融资需求较大，但监管层采取措施稳定市场。
• 企业融资需求旺盛，部分银行对公贷款利率上行超30%。

金融要闻概览

• 互联网金融监管：央行与公安部联手打击非法集资和地下钱庄。
• 银行IPO预期：17家银行拟IPO，募资规模上限近900亿元。
• 绿色金融试验区：有望迎来新一轮扩容，推动绿色金融发展。
• 银行合作动态：多家银行与大型企业、金融科技公司达成战略合作，推动业务创新。

附件数据概览（6月4日—6月10日）

总结

2018年6月，中国金融市场整体呈现流动性宽松、债券收益率上行、人民币汇率小幅回升、外资持续流入、信托业强监管推进、互联网金融风险整治等特征。货币政策偏向结构性宽松，监管层逐步放松对银行存款偏离度的考核，以支持实体经济和稳定市场。尽管外部贸易风险依然存在，但市场对政策的预期较为明确，未来货币政策和监管政策将继续对市场产生深远影响。