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2022-12-05 甲醇早报总结

核心内容概述

2022年12月5日的甲醇早报分析了当前甲醇市场的供需状况、价格走势、库存变化及装置检修情况，整体判断为市场偏弱，短期内或震荡走弱。

主要观点

1. 市场趋势

• 内地市场：供应面相对平稳，煤炭成本支撑减弱，需求端疲软，运费高位，整体市场偏弱，短期或震荡走弱。
• 港口市场：维持期现联动，但交割逻辑下基差走弱，连云港烯烃计划近期停车，短期需求减弱，预计后续走弱概率大。
• 期货市场：主力合约空单增加，价格在20日均线下方，整体偏空。

2. 价格与基差

• 现货价格：江苏甲醇现货价为2670元/吨，较前值略有下降。
• 基差：12月2日江苏甲醇基差为76元/吨，现货升水期货，偏多。
• 进口成本：进口成本为2629元/吨，较前值下降24元/吨，进口价差缩小至41元/吨，偏空。
• 价差结构：江苏-鲁南价差为35元/吨，江苏-河北价差为105元/吨，江苏-内蒙古价差为435元/吨，中国-东南亚价差为-55元/吨。

3. 库存情况

• 华东港口库存：26.43万吨，较上周增加0.73万吨。
• 华南港口库存：9.1万吨，较上周增加1.36万吨。
• 全国可流通货源：19.27万吨，较上周增加2.58万吨。

4. 装置运行与检修

• 全国甲醇负荷：72.98%，较上周下降0.69%。
• 西北地区负荷：80.99%，较上周下降1.38%。
• 检修损失量：本周检修损失量约243860吨，较上周减少12.2%；涉及产能2165万吨，占全国总产能的22.2%。

5. 外盘与进口情况

• 外盘价格：CFR中国主港为303美元/吨，CFR东南亚为358美元/吨，价差为-55美元/吨。
• 进口到港：不及预期，港口现货依然偏紧。

关键信息

基本面分析

• 供应端：内地供应稳定，但煤炭成本支撑转弱，部分装置检修恢复，整体供应仍显充裕。
• 需求端：需求维持偏弱，宏观经济疲软，海外加息预期压制内盘需求。
• 运费：高位运行，进一步抑制市场表现。

多空因素

• 利多因素：

  • 西南部分气头装置计划停车，局部供应收紧。
  • 常州富德已重启，但负荷一般。
  • 冬季国际天然气趋紧，关注伊朗开工及对中国发船变化。
  • 进口到港不及预期，港口现货偏紧。

• 利空因素：

  • 宏观经济整体偏弱，海外加息预期压制需求。
  • 宁夏新装置投产进度待观察。
  • 煤价下滑，部分检修装置恢复，供应充裕。

行情驱动与风险点

行情驱动

• 成本支撑减弱。
• 需求端持续疲软。

风险点

• 需求端持续偏弱。
• 检修装置恢复可能增加供应。
• 国际天然气供应变化。

操作建议

• 短线操作：2550-2600区间操作。
• 长线操作：次主力多单轻仓持有。

附表概览

检修情况概览

数据来源

• 国内装置检修情况：金联创
• 国际装置运行情况：金联创

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