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兴证期货能化研究团队市场分析总结（2022年12月5日）

一、核心内容概述

本报告由兴证期货研发中心能化研究团队发布，主要分析甲醇与尿素的现货市场情况及基本面走势，涵盖价格、供需、库存、开工率、外盘进口等关键指标，并对市场趋势进行展望。报告由林玲与王其强两位分析师撰写，提供详细的市场数据和分析逻辑。

二、甲醇市场分析

1. 现货报价

• 华东地区：2620-2760元/吨（-15/-60）
• 江苏地区：2620-2690元/吨（-15/-35）
• 广东地区：2750-2790元/吨（-10/-10）
• 山东鲁南：2610-2610元/吨（-40/-40）
• 内蒙古：2220-2250元/吨（0/0）
• CFR中国（所有来源）：241-304元/吨（1/1）
• CFR中国（特定来源）：295-304元/吨（0/1）

2. 基本面分析

• 国内开工情况：内地甲醇装置开工率从低点回升，上周全国开工率71.47%（+0.68%），西北地区开工率83.08%（+0.39%），显示部分装置恢复运行。
• 港口库存：上周甲醇港口库存60.9万吨，环比增加9.7万吨，累库预期增强。
• 外盘情况：外盘开工率维持高位，12月到港量大幅提升，预计进口量超过115万吨。非伊货物到港增加，对国内市场有一定压力。
• 需求端：外购MTO负荷持续下滑，盛虹MTO检修拖累需求。斯尔邦自12月3日起检修，预计影响乙烯丙烯供应，MTO复工时间待定。南京诚志一期仍处于检修状态，二期负荷不高，兴兴复工时间未明确，宁波富德检修预期未兑现，均对需求形成压制。

3. 市场趋势展望

• 价格走势：甲醇基本面整体偏弱，港口累库预期和沿海MTO开工率下降对中长线价格形成压制。
• 宏观因素：近期国内外宏观预期有所好转，国内疫情防控优化，美联储释放鸽派信号，但对甲醇价格影响有限。
• 整体判断：预计甲醇市场短期内以震荡为主，缺乏明显趋势性方向。

三、尿素市场分析

1. 现货报价

• 山东：2760元/吨（0）
• 安徽：2775元/吨（0）
• 河北：2758元/吨（0）
• 河南：2718元/吨（+4）
• 山西：大颗粒汽运2850元/吨，中小颗粒汽运2650-2710元/吨

2. 市场动态

• 价格走势：周末国内尿素市场以整理为主，新单跟进谨慎，整体价格窄幅微降。
• 供应情况：供应相对正常，局部物流尚未完全恢复，检修装置陆续恢复生产，现货供应稳定。
• 需求情况：农业需求以淡储为主，复合肥开工略有提升，但整体刚需有限。贸易商适价采购补货，部分仍保持谨慎。

3. 区域市场表现

• 山东临沂：2720-2740元/吨，板材逢低采购。
• 菏泽：2700-2720元/吨，贸易商适量备肥。
• 河北石家庄：2730-2750元/吨，省内部分装置检修，工业采购一单一谈。
• 河南市场：主流价格2680-2780元/吨，新单按部就班采购。
• 山西市场：大颗粒汽运价格2850元/吨，中小颗粒价格2650-2710元/吨，省内装置负荷缓慢提升。

4. 市场趋势展望

• 短期走势：尿素市场预计延续震荡整理，价格波动较小。
• 关注点：后续气头装置检修情况、淡储跟进情况以及供需变化对价格的影响。

四、主要观点总结

五、关键信息提取

• 甲醇开工率：全国71.47%（+0.68%），西北83.08%（+0.39%）
• 港口库存：60.9万吨，环比增加9.7万吨
• 外盘进口：预计12月进口量超过115万吨，非伊货物到港增加
• MTO负荷：外购MTO负荷下降，盛虹、斯尔邦等装置检修影响需求
• 尿素价格：山东2760元/吨，河南2718元/吨，山西大颗粒2850元/吨
• 尿素供应：局部物流恢复有限，检修装置逐步复工
• 尿素需求：农业以淡储为主，复合肥开工略有增加，整体需求有限

六、分析师承诺与免责声明

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