20170515-中国银河-采掘行业周报_全国焦煤价格开跌_动力煤价格持续下跌_20页_1mb

全国煤炭价格走势及投资建议总结

核心内容概述

本周全国煤炭价格整体呈现下行趋势，动力煤和炼焦煤价格均有所下降，喷吹煤价格保持平稳。与此同时，国际动力煤价格也出现小幅下滑。市场供给增加、电力企业库存改善及需求疲软是导致煤价下跌的主要原因。此外，港口运价略有下降，中转地煤炭库存有所上升。在投资建议方面，分析师推荐关注部分重点煤炭企业，尤其是中国神华、陕西煤业、兖州煤业和冀中能源等。

主要观点

一、动力煤价格

• 国内价格：本周动力煤价格小幅下跌。

  • 大同弱粘煤（6000大卡）坑口含税价为450元/吨，较上周下降10元。
  • 内蒙古乌海动力煤（5500大卡）车板价为395元/吨，较上周下降20元。
  • 山东兖州动力块煤（6000大卡）车板价为680元/吨，较上周下降15元；混煤（5000大卡）车板含税价为565元/吨，与上周持平。
  • 榆林动力块煤（6000大卡）出厂含税价为530元/吨，较上周下降35元。
  • 内蒙古霍林郭勒褐煤（3500大卡）坑口价为293元/吨，与上周持平。

• 国际价格：欧洲ARA港、理查德RB港、纽卡斯尔NEWC港动力煤现货价均较上周下降，其中纽卡斯尔NEWC港下降幅度最大，为5美元/吨。

• 港口表现：秦皇岛港煤炭价格小幅下降，库存上涨；天津港和广州港煤炭价格保持稳定，库存有所上升。

二、炼焦煤、喷吹煤价格

• 炼焦煤：山西柳林4号焦煤坑口价为820元/吨，较上周下降30元；山西古交2号焦煤坑口价下降30元，车板价下降20元。
• 喷吹煤：山西阳泉喷吹煤车板含税价为955元/吨，与上周持平；山西长治喷吹煤车板含税价为792元/吨，较上周下降30元。

三、无烟煤价格

• 无烟煤价格整体保持稳定，山西晋城和阳泉地区无烟煤各规格价格均与上周持平。

四、港口运价与库存

• 运价：国内主要港口煤炭运价小幅下降，如秦皇岛至广州运价下降2.2元/吨，秦皇岛至上海运价下降1.2元/吨。
• 库存：秦皇岛港库存上涨4.1%，广州港库存上涨1%。

五、板块市场表现

• 板块走势：本周煤炭板块整体下跌1.76%，但仍跑赢大盘。
• 个股表现：个股涨跌不一，新大洲A涨幅最大（+7.41%），而凯迪生态、冀中能源、兖州煤业跌幅较大，分别为-12.8%、-10.8%、-8.4%。

关键信息

• 市场供需变化：上游煤矿开工率高，市场供给增加，叠加大秦线检修结束，港口库存上升。下游电力企业库存改善，采购积极性下降，市场压价明显。
• 区域影响：陕西神木地区降幅扩大，蒙西区域产量稳定，山西北部露天矿关停影响发运站库存。
• 进口煤情况：进口煤市场成交偏少，下游持续压低接收价格。
• 政策动态：
  • 国家能源局要求各省上报可再生能源建设方案。
  • 2017年煤炭去产能方案出台，计划退出产能1.5亿吨以上。
  • 1-4月全国煤炭开采和洗选业固定资产投资同比下降10%，民间投资下降17.2%。

投资建议

• 重点公司推荐：
  • 动力煤：中国神华、陕西煤业、兖州煤业。
  • 炼焦煤：冀中能源。
• 关注点：
  • 山西国改进程。
  • 港口库存与运价变化。
  • 进口煤对国内市场的影响。
  • 市场供需变化及政策对行业的影响。

重点公司估值表

评级标准

• 推荐：未来6-12个月，公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报20%及以上。
• 谨慎推荐：未来6-12个月，公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报10%-20%。
• 中性：未来6-12个月，公司股价与分析师所覆盖股票平均回报相当。
• 回避：未来6-12个月，公司股价低于分析师所覆盖股票平均回报10%及以上。

总结

本周煤炭价格整体下行，动力煤和炼焦煤价格均有所下降，喷吹煤价格保持稳定。市场供给增加、电力企业库存改善及需求疲软是主要影响因素。分析师推荐关注中国神华、陕西煤业、兖州煤业、冀中能源等重点企业，并建议关注山西国改进程及煤炭去产能政策对行业的影响。