20180820-东兴证券-传媒行业深度报告_政策赶超_STEAM教育新蓝海_26页_2mb

STEAM教育行业深度报告总结

核心内容概述

STEAM教育融合科学、技术、工程、艺术与数学，是教育创新的重要方向。随着政策支持、技术进步和资本注入，STEAM教育在中国迎来快速发展机遇，成为教育领域的“新蓝海”。

主要观点

• 政策驱动：2015年STEAM首次被教育部引入，随后中央和地方政府出台多项政策支持，推动STEAM教育成为国家发展战略的一部分。
• 技术支撑：开源技术、3D打印、AR和人工智能等技术日趋成熟，为STEAM教育产品多样化提供基础。
• 资本赋能：STEAM教育获得资本市场的广泛青睐，2017年融资额达6.8亿元，推动行业发展。
• 市场潜力：预计2020年STEAM教育市场规模将突破3200亿元，其中B端市场有望达到1200亿元，C端市场渗透率持续提升。
• 投资逻辑：B端注重渠道和资源，C端强调品牌和课程创新能力。

关键信息

政策支持

• 2015年《教育十五信息化规划》首次引入STEAM概念。
• 2017年《中小学综合实践活动课程指导纲要》支持创客空间建设。
• 各省市如深圳、上海、河南、西安、江苏、贵州等均出台STEAM相关政策，推动行业发展。

市场规模预测

• B端市场：全国约25万所K12学校，预计2020年市场规模达1200亿元，三年复合增速102.24%。
• C端市场：2018年渗透率约0.5%，市场规模为77亿元，未来渗透率有望提升至1%，对应市场空间达150亿元。

STEAM教育产业链

• 上游：设备供应商，如乐高、Makeblock、易尚展示等。
• 中游：课程供应商，如西觅亚、乐博乐博、乐创教育等。
• 下游：用户，包括B端（学校）和C端（K12学生）。

投资标的推荐

• 易尚展示（002751）：

  • 主要布局B端市场，提供3D扫描、3D打印、无人机等教育设备。
  • 已与邢台、清远、克拉玛依等地政府签署合作协议，拓展市场。
  • 预计2018-2020年EPS分别为1.13元、2.92元、3.18元，PE分别为25倍、10倍、9倍，强烈推荐。

• 盛通股份（002599）：

  • 通过收购乐博教育和控股中鸣数码，布局STEAM教育B端和C端市场。
  • 乐博教育是韩国ROBOROBO的中国独家代理，具备较强市场竞争力。
  • 预计2018-2020年EPS分别为0.42元、0.53元、0.67元，PE分别为25倍、20倍、16倍，推荐。

国际经验

• 美国：STEAM教育发展成熟，政府和社会力量共同推动，如乐高教育和Sylvan Learning Center。
• 英国：将STEAM作为国家战略，推行学徒制，提升技能人才储备。
• 韩国：STEAM教育渗透率较高，ROBOROBO覆盖全国1200多所中小学。

行业趋势与挑战

• 行业融合：B端与C端市场逐渐融合，未来可能出现硬件和软件双龙头格局。
• 竞争加剧：行业进入门槛低，产品同质化严重，需通过品牌和课程创新获得竞争优势。
• 风险提示：政策执行不达预期、市场竞争加剧、技术更新风险等。

总结

STEAM教育在中国正处于快速发展阶段，政策支持、技术进步和资本投入是其发展的主要驱动力。B端市场注重渠道和资源，C端市场则依赖品牌和课程创新能力。易尚展示和盛通股份作为重点推荐标的，具备较强的市场竞争力和增长潜力。未来，随着政策落地和消费升级，STEAM教育有望成为教育行业的重要组成部分。