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碳排放权调研纪要总结 —— 电解铝行业及其自备电厂

核心内容概述

2022年三季度，国泰君安期货产业服务研究所对主要电解铝企业及其自备电厂的碳排放相关情况进行调研，重点包括碳配额分配方案、碳排放量、配额盈亏、能耗水平、绿证及终端碳足迹等方面。调研结果显示，电解铝行业即将被纳入全国碳市场，并且其自备电厂在碳配额方面存在一定的盈亏变化，同时行业能耗持续下降，电力结构逐步向绿色转型。

主要观点

1. 电解铝行业纳入全国碳市场的时间节点

• 《电解铝行业配额分配方案》预计于2023年上半年发布，电解铝行业将进入第三个履约周期，正式纳入全国碳市场。
• 当前尚未出台具体政策，由行业协会负责编制，处于构思阶段。
• 主要目的是应对欧盟碳边境调节税（CBAM），以增强我国铝产品在国际市场上的竞争力。

2. 碳排放量计算方式

• 《征求意见稿》中仅计算铝锭综合交流电耗，以300g/kWh度电煤耗为标准，对应碳排放量约为8吨二氧化碳/吨铝。
• 企业指出，若按400g/kWh计算，碳排放量可达11吨二氧化碳/吨铝，但实际煤耗已下降。
• 阳极碳块不计入碳排放量，约占总排放量的1%。

3. 自备电厂的碳配额情况

• 部分企业自备电厂在第一个履约周期中出现配额亏损，但通过优化配煤等措施，预计在第三个周期实现盈余。
• 一些企业由于发电效率高，在第一履约周期即有盈余，如B企业配额交易量超过1000万吨，占全国交易量的10%。
• 电解铝行业纳入碳市场后，预计火电向水电转型，将使配额盈余进一步扩大，如B企业预计年度结余配额量可增加约550万吨。

4. 碳价对生产成本的影响

• 企业预计碳价在60元/吨左右，当前煤价高企，企业面临较大成本压力。
• 部分小电厂因承担民生供暖任务，难以承受碳价上涨。
• 市场观点认为国内碳价可能与欧盟趋同，但企业认为我国碳市场尚处于爬坡阶段，若趋同将导致成本大幅上升。
• 企业销售盈余配额的积极性较低，主要原因是未来配额将逐步收紧。

5. 行业能耗水平持续下降

• 2022年电解铝行业平均电耗降至13500度/吨铝，先进企业可达到13100度/吨铝。
• 电耗与碳排放量呈正相关，年限较长的电解槽电耗较高，可达800g/kWh，远高于全国平均供电煤耗330g/kWh。
• 企业通过更新设备、优化参数等方式显著降低电耗。

6. 电力结构绿色转型

• 自备电厂电力结构正逐步向水电、风光电等清洁能源转型。
• 云南、新疆等地区具备较好风光水资源，但水电产能扩张受限，主要因：
  • 优惠电价取消，影响企业向这些地区转移产能的意愿；
  • 水电出力不稳定，具有季节性，企业需谨慎扩张以避免产能利用率不足。
• 企业外购电力以年度交易为主，部分地区电网提供绿电比例（约25%），绿电价格低于火电，但供应量有限。

关键信息汇总

• 碳市场纳入时间：预计2023年上半年发布配额分配方案，电解铝将进入第三个履约周期。
• 碳排放计算方式：仅计算铝锭综合交流电耗，约8吨CO₂/吨铝。
• 自备电厂配额情况：
  • 部分企业从亏损转为盈余；
  • 部分企业自备电厂发电效率高，配额自第一周期即有盈余；
  • 火电向水电转型将扩大配额盈余。
• 能耗水平：
  • 2022年行业平均电耗为13500度；
  • 先进企业可降至13100度；
  • 旧电解槽电耗高，需更新设备以降低能耗。
• 电力结构转型：
  • 水电、风光电逐步替代火电；
  • 云南、新疆等地区具备绿电优势，但扩张受限；
  • 外购电力以年度交易为主，绿电比例约25%。
• 碳足迹与绿电证明：
  • 部分企业已具备跟踪碳足迹、开具绿电证明的能力；
  • 有助于应对欧盟碳边境税，但部分企业暂无出口业务，终端用户对低碳铝需求有限。

结论

电解铝行业即将被纳入全国碳市场，其碳排放量计算方式以电耗为主，未来配额分配方案将影响行业整体成本结构。自备电厂在优化配煤和绿色转型方面表现积极，部分企业已实现配额盈余。随着行业能耗持续下降和电力结构绿色化，电解铝企业有望在碳市场中获得一定优势。然而，当前碳价较高，企业销售配额意愿较低，且绿电供应仍存在限制，需进一步关注政策与市场动态。