20240513-招商期货-招商ESG衍生品月度观察（6）_碳市场对大宗商品的影响-电解铝；多重因素导致南方降雨偏多偏强_14页_1mb

报告总结

这份报告聚焦碳市场对电解铝大宗商品的影响，通过分析碳排放权交易市场的运行和政策变化，揭示其对电解铝行业的影响。2024年碳市场交易活跃，碳价显著上涨，全国碳排放配额(CEA)价格4月突破百元，成交量和成交额大幅增长，主要受政策紧缩和企业履约需求驱动。全国碳市场自2021年启动以来，已稳定运作两年多，促进减排，降低电力行业成本约350亿元。

电解铝行业作为高耗能高排放领域，碳排放量占中国总排放的45%，可能被纳入碳市场，显著影响企业。火电铝企业将面临较高碳税压力，而水电铝企业享有成本优势，风险包括欧盟碳关税政策的压力。短期内，纳入碳市场将加速企业绿色转型，通过增加可再生能源使用和再生铝产量降低成本，预计减排潜力巨大。

市场动态显示，区域碳市场交易活跃度不一，电力价格变化明显，如内蒙古东部代理购电价格上涨167%，而四川、青海下降超10%。气候方面，4月南方降雨增多，全球气温连续11个月创新高，受厄尔尼诺结束影响，可能导致极端天气频发。

新闻动态中，多项政策支持绿色低碳发展，包括国家能源局的新储能规则、七部门金融指导意见、绿色矿山建设通知等，强调ESG纳入金融体系。总体而言，碳市场深化和政策扩展将推动电解铝行业低碳转型。

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