20250804-国元国际控股-中资美元债周报_一级市场发行持续回落_二级市场投资级优于高收益_13页_1mb

一级市场情况

上周中资离岸债一级市场发行量持续回落，共发行8只债券，规模约15.6亿美元，主要涉及金融行业。其中，信达香港旗下公司发行两笔合计53亿人民币债券，为最大发行规模。

二级市场表现

二级市场中，投资级债券表现优于高收益债券。上周中资美元债指数（Bloomberg Barclays）上涨0.61%，投资级指数周涨幅达0.70%，而高收益指数仅微升0.06%。行业方面，医疗保健领涨，收益率下行显著；地产和通讯领跌。评级上，投资级债券周收益率小幅调整，高收益债券波动加剧。

美债收益率与宏观数据

美债收益率大幅下行，受美国非农就业数据疲软和GDP数据mixed影响。美联储连续第五次按兵不动，利率维持在4.25%-4.5%。中国7月PMI为49.3%，IMF上调2025年GDP预期至4.8%。同时，美国Tariffs and other factors add to economic uncertainty.

风险提示

市场面临超预期信用风险、经济政策变动和地产政策效果不确定等风险，可能导致债券市场波动加大。