20190721-东吴证券-电力设备与新能源行业点评：北京市对出租车电动化给与补贴，起带头示范作用_2页_302kb

电力设备与新能源行业点评总结

核心内容概述

北京市自2019年起至2020年底前，对按要求更新电动出租汽车的经营者提供一次性补贴，旨在推动出租车电动化，减少污染排放，提升新能源汽车在公共交通领域的应用比例。该政策对电动出租车的续航里程和充换电兼容模式提出了具体要求，并预计将在2019-2020年期间带动约2万辆电动出租车的采购需求。

主要观点

• 政策激励：北京市通过财政补贴鼓励出租车更新为电动车型，补贴标准参照电池采购价格，上限为7.38万元。
• 更新条件：政策适用于“到期报废”、“使用车辆奖励指标购置”、“政府批准的其他车辆更新”三种情形，预计每年更新规模约为1万辆。
• 市场影响：目前北京市出租车保有量为6.7万辆，其中已有5000辆为电动出租车。该政策有望在重点污染城市中起到带头示范作用，推动全国范围内的出租车电动化进程。
• 政策背景：发改委联合多个部委发布支持循环经济的政策，要求重点污染区域在2020年底前电动车或清洁能源车使用比例达到80%。
• 全国范围：全国出租车保有量约130万辆，重点污染城市出租车保有量预计为30万辆左右，北京政策可能带动其他城市跟进。

关键信息

• 补贴金额：上限为7.38万元/辆。
• 续航要求：电动出租车需具备300km以上续航里程。
• 充换电兼容模式：车辆需支持充换电两种方式。
• 预计采购量：2019-2020年期间预计拉动2万辆电动出租车需求。
• 车型偏好：北汽新能源EU5车型为主要采购对象，补贴后售价为13-16万元。
• 电池供应：北汽新能源电池主要由宁德时代供应，上半年几乎为独家供应商。

投资建议

• 重点推荐：逐步布局电动车产业链龙头，包括锂电中游优质企业（新宙邦、天赐材料、璞泰来、星源材质、当升科技；恩捷股份、杉杉股份；关注多氟多）。
• 电池龙头：宁德时代、比亚迪、亿纬锂能、欣旺达、国轩高科。
• 核心零部件：汇川技术、宏发股份、麦格米特。
• 上游资源：推荐股价处于底部的优质上游资源企业，如天齐锂业，关注赣锋锂业。

风险提示

• 政策执行不达预期；
• 电动车销量低于预期；
• 电池价格降幅超预期。

行业走势

• 文档附有行业走势图，显示市场对新能源行业的持续关注与投资热情。

相关研究

• 《电力设备与新能源行业周报：双积分征求意见托底电动车高增长，光伏竞价结束开启旺季行情》（2019-07-14）
• 《电力设备与新能源行业点评：6月电动车销15.2万量，同比+80%，环比+49.6%》（2019-07-11）
• 《电气设备与新能源行业点评：双积分修正案（意见稿）点评：长效机制，真正托底电动车长期高增长》（2019-07-10）

投资评级标准

• 公司投资评级：

  • 买入：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在15%以上；
  • 增持：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于5%与15%之间；
  • 中性：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于-5%与5%之间；
  • 减持：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于-15%与-5%之间；
  • 卖出：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在-15%以下。

• 行业投资评级：

  • 增持：预期未来6个月内，行业指数相对强于大盘5%以上；
  • 中性：预期未来6个月内，行业指数相对大盘-5%与5%之间；
  • 减持：预期未来6个月内，行业指数相对弱于大盘5%以上。

分析师信息

• 分析师：曾朵红
• 执业证号：S0600516080001
• 联系方式：021-60199793，zengdh@dwzq.com.cn
• 机构：东吴证券股份有限公司
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