20230227-首创证券-市场策略报告_三月金股_7页_640kb

王仕进3月投资策略总结

核心内容

市场回顾与风格展望

• 2月市场回顾：市场风格偏向成长，中小盘指数（如国证2000）表现优于大盘（如上证50）。TMT、煤炭、钢铁、轻工、纺织服装等行业涨幅居前，而电力设备、金融地产、有色等行业表现不佳。
• 金股组合表现：2023年2月金股组合整体下跌1.57%，但部分个股如科大讯飞、龙佰集团、铂力特表现较好。
• 市场展望：当前美元指数仍是影响市场的关键变量，其反弹趋势放缓，市场可能维持震荡整理。两会行情值得期待，建议关注前期滞涨行业和产业题材带来的结构性机会。

主要观点

美元指数影响

• 自2022年10月以来，美元指数持续走弱，但1月中旬后下行趋势放缓。
• 技术面存在反弹需求，市场对美联储加息节奏放缓的预期已较充分。
• 美元指数进一步大幅下行需更超预期的经济和通胀数据，或美联储释放降息信号。
• 当前通胀数据未形成新的弱美元驱动，美元指数反弹仍需观察。

两会行情

• 国内经济与金融数据未显著提升盈利预期，两会预期较为平淡。
• 市场仍将围绕分母端（如美元指数）波动，建议关注：
  1. 前期滞涨的个股和行业，若叠加盈利预期好转，具备较强安全边际。
  2. 产业题材，围绕行政导向的经济现状衍生的结构性机会较多。

关键信息

3月金股推荐

风险提示

• 每月研究观点和重点推荐标的基于各行业组对未来一个月的基本面和盈利情况判断。
• 各行业推荐有其经济和政策前提，可能存在经济和政策与预期不一致的情况。

行业观点与重点推荐

公用事业&新能源

• 公用：硅片开工率提升，硅料价格稳定，产业链价格博弈趋于尾声。三部委文件利好绿电交易，缓解补贴拖欠，利好光伏运营商。
• 新能源：上游价格下跌将刺激下游需求增长，建议关注一体化、逆变器等环节。

家电&轻纺

• 家电：关注消费复苏背景下渠道力强的低估值白电龙头（如海尔智家），以及出口型小家电企业（如新宝股份）。
• 地产链：建议关注市占率逆势提升的细分赛道龙头（如老板电器）。
• 新兴赛道：推荐清洁电器、智能投影等头部企业（如科沃斯、极米科技）。
• 纺服：优选运动及制造龙头（如安踏体育、华利集团、稳健医疗）。

轻工

• 地产后周期板块：推荐欧派家居、顾家家居、江山欧派等，二线家具公司（如志邦家居）业绩弹性强。
• 智能家居：推荐公牛集团、好太太等。
• 造纸：推荐仙鹤股份、山鹰纸业、太阳纸业等，关注盈利拐点。

农业

• 生猪养殖：关注牧原股份、温氏股份、傲农生物等，建议关注基本面确定性高的龙头。
• 转基因商业化：建议关注隆平高科、登海种业、大北农等，转基因玉米商业化进程有望加速。

计算机

• AI大模型：科技巨头（如字节、阿里）加大投入，人工智能渗透率有望快速提升。
• 推荐标的：算力方向（如浪潮信息、中科曙光）、AI大模型供应商（如三六零）、AI龙头（如科大讯飞）。

交运

• 国际航线恢复：多家航司增加国际航线计划，建议关注中国国航、南方航空、中国东航等。
• 成本管控优秀：推荐吉祥航空、春秋航空等。

投资评级说明

• 股票投资评级：基于报告发布后6个月内的股价表现，相对沪深300指数的涨跌幅为基准。
  • 买入：相对沪深300指数涨幅15%以上
  • 增持：相对沪深300指数涨幅5%-15%
  • 中性：相对沪深300指数涨幅-5%至5%
  • 减持：相对沪深300指数跌幅5%以上
• 行业投资评级：基于行业表现与整体市场对比。
  • 看好：行业超越整体市场
  • 中性：行业与整体市场表现持平
  • 看淡：行业弱于整体市场

分析师简介

• 王仕进：策略首席分析师，上海财经大学经济学博士，6年策略研究经验，2022年10月加入首创证券研究发展部。

分析师声明

• 本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正。
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