20250308-上海证券-基础化工行业周报_基本面向好_钾肥_钛白粉价格上行_10页_667kb

基础化工行业周报总结（2025年03月08日）

核心内容概览

本报告发布于2025年3月8日，由分析师于庭泽及王哲撰写，针对基础化工行业进行了一周的市场行情、化工品价格走势及投资建议分析。报告指出，基础化工行业整体表现优于市场基准，但部分个股出现较大波动，行业基本面总体向好，部分化工品价格持续上涨，存在投资机会。

主要观点

1. 市场行情走势

• 基础化工指数：过去一周（2.28-3.7）上涨1.06%，跑输沪深300指数0.33个百分点，排名所有板块第9位。
• 子行业表现：涨幅靠前的子行业包括民爆制品（4.71%）、其他橡胶制品（4.27%）、无机盐（4.14%）、钛白粉（3.55%）、其他化学原料（2.16%）。
• 个股表现：涨幅前五的个股为新威凌（42.68%）、光华股份（36.95%）、金瑞矿业（28.70%）、嘉澳环保（26.31%）、芭薇股份（24.46%）；跌幅前五的个股为昆工科技（-17.37%）、新瀚新材（-16.70%）、龙高股份（-16.52%）、中研股份（-16.20%）、江苏博云（-15.40%）。

2. 化工品价格走势

• 周涨幅前五：液氯（13.82%）、硫酸（9.87%）、硫磺（4.04%）、氯基复合肥（3.33%）、钛白粉（3.13%）。
• 周跌幅前五：原盐（-9.68%）、烧碱（-7.14%）、工业萘（-6.82%）、丙烯腈（-6.32%）、丙烯酰胺（-6.09%）。

3. 行业重要动态

• 钾肥市场：2月氯化钾价格持续上涨，3月国内大厂产量逐步恢复，小厂也将复产，供应压力有所缓解。但港口货源集中、边贸补充有限，仍对市场形成制约。春耕需求释放，下游复合肥企业开工率提升，支撑钾肥价格上涨。
• 钛白粉市场：成本支撑增强，价格有望上行。当前市场主流报价为14000-16100元/吨，均价14546元/吨。部分企业因下游接受能力暂未调价，但后市涨价预期较强。3-4月北方新增产能可能对价格形成压制，需关注龙头企业动向。

投资建议

当前时点，分析师建议关注以下六大主线：

1. 制冷剂板块：三代制冷剂行业供需格局将再平衡，价格中枢上行。推荐关注：金石资源、巨化股份、三美股份、永和股份。
2. 化纤板块：建议关注华峰化学、新凤鸣、泰和新材。
3. 优质标的：推荐关注万华化学、华鲁恒升、鲁西化工、宝丰能源。
4. 轮胎板块：建议关注赛轮轮胎、森麒麟、玲珑轮胎。
5. 农化板块：推荐关注亚钾国际、盐湖股份、兴发集团、云天化、扬农化工。
6. 优质成长标的：推荐关注蓝晓科技、圣泉集团、山东赫达。

行业评级：维持“增持”评级。

风险提示

• 原油价格波动：可能影响化工品成本及整体行业利润。
• 需求不达预期：若下游需求不及预期，可能对行业增长形成压力。
• 宏观经济下行：可能抑制化工产品消费，影响行业景气度。

关键信息总结

• 基础化工行业整体表现稳健，部分子行业及个股涨幅显著。
• 钾肥、钛白粉等产品价格持续上涨，主要受成本支撑及需求释放影响。
• 3月国内氯化钾供应将逐步改善，但港口集中度仍限制价格涨幅。
• 钛白粉市场短期暂稳，但存在涨价预期，需关注新增产能影响。
• 投资建议覆盖多个板块，重点推荐制冷剂、化纤、农化等细分领域。
• 行业评级为“增持”，但需警惕原油价格波动、需求疲软及宏观经济风险。