医疗器械行业：基层+科室+五大中心，POCT长逻辑产品井喷放量-20180522-天风证券-27页-2mb

医疗器械行业：POCT在基层+科室+五大中心的高景气度发展

核心内容概述

本报告分析了POCT（床边检测）在中国医疗器械行业的现状与未来发展趋势。随着分级诊疗政策的推进、临床科室对检测需求的提升以及国家五大医疗中心的建设，POCT行业迎来了高景气度的发展机遇。报告指出，POCT因其“小、快、非专业操作”的特点，非常适合基层医疗机构和急诊场景。同时，技术进步和政策支持推动POCT从定性向定量发展，为行业带来新的增长空间。

主要观点与关键信息

1. 分级诊疗推动基层市场扩容，POCT最先受益

• 市场现状：2017年POCT（不含血糖）市场规模约70亿元，年增速超过25%，国产企业如万孚、基蛋、明德增速高于行业平均水平，国产占比约30-40%。
• 政策支持：分级诊疗政策促使医疗资源从大型医院向基层下沉，POCT因其便捷性和快速性，成为基层医疗设备的首选。
• 发展趋势：分级诊疗红利预计持续3年，未来将向以质取胜的优质企业倾斜。

2. 临床科室需求增加，POCT应用拓展

• 科室需求：随着临床科室对检测的依赖性增强，POCT逐步从检验科分流，成为临床科室的重要工具。
• 收入模式：检查费用不受药占比和耗材占比限制，成为医院新的收入增长点，POCT有助于临床科室单独获取收入。
• 应用场景：POCT适用于心脏病、泌尿科、急诊、ICU等科室，未来在更多临床场景中发挥作用。

3. 五大医疗中心建设带来增量空间

• 政策背景：2018年原国家卫计委发布政策，要求在地级市和县建立五大中心（胸痛、卒中、创伤、危重孕产妇、危重儿童）。
• 需求驱动：胸痛中心已建立400+家，预计2019年达1000家，带动POCT设备及耗材需求。
• 市场预测：若五大中心全面建立，将为POCT行业带来约30-50亿增量空间。

4. 政策与技术推动POCT升级

• 技术发展：POCT从早期定性产品逐步向定量产品发展，微流控、生物芯片等新技术将提升检测精度。
• 政策支持：国家鼓励高通量基因测序仪、化学发光免疫分析仪等体外诊断设备发展，推动POCT技术升级。
• 行业壁垒：POCT产品需通过严格审批，技术门槛高，国内企业需提升技术与质量。

5. 市场格局与企业策略

• 市场分散：POCT市场相对分散，技术平台多样，但产品和渠道是核心竞争力。
• 企业策略：建议选择产品齐全、研发投入强、渠道稳定、专注核心产品的企业。并购能力也是重要加分项。
• 重点标的：万孚生物（300482.SZ）作为重点推荐标的，具备较强的产品力与市场拓展能力。

未来发展趋势

• 技术革新：POCT将逐步向智能化、自动化发展，结合微流控、生物芯片等技术提升检测精度。
• 互联网+POCT：POCT与互联网、大数据结合，实现个性化精准诊疗，提升医生对病情的实时监控能力。
• 家庭市场：家用POCT市场潜力巨大，尤其是妊娠、毒品检测等产品，随着国民健康意识提升，未来将逐步渗透。

市场空间与增长潜力

• 心脏类POCT：市场增长最快，2018年预计增长至27亿美元，国内企业有望逐步替代进口产品。
• 妊娠类POCT：我国市场潜力约12亿元，随着二孩政策及家庭健康意识提升，市场逐步打开。
• 感染-传染类POCT：市场容量最大，稳定增长，国内企业有较大突破空间。
• 毒品类POCT：全球市场规模约6亿美元，增速10%，国内有望逐步部署。

风险提示

• 政策不及预期
• 产品销售不及预期
• POCT竞争格局恶化
• 其他新技术变革
• 收费标准下调

重点标的推荐

结论

POCT行业在中国正处于高速发展阶段，未来随着分级诊疗、临床科室需求增长和五大医疗中心建设，行业将迎来持续增长。企业需注重产品线的丰富性、渠道的稳定性及技术的持续创新，以在激烈的市场竞争中脱颖而出。