医疗器械行业深度分析：新冠检测中长期重塑POCT赛道逻辑，国际化、消费化、创新化驱动国产龙头天花板不断提升-20210426-安信证券-47页_3mb

新冠检测重塑POCT赛道逻辑，国际化、消费化、创新化驱动行业增长

核心内容概述

POCT（Point-of-Care Test，即时检验）作为快速诊断技术，其市场空间与技术壁垒一直是行业关注的焦点。在新冠检测的推动下，POCT市场空间显著扩大，同时技术壁垒不断提升。国际化、消费化与创新化成为驱动POCT行业发展的三大核心趋势，推动了国产POCT龙头的全球化布局与市场拓展。

主要观点与关键信息

国际化

• 全球新冠检测需求持续增长，海外市场拓展加速。
• 2021年1月至4月，全球样本国家新冠检测量已达到去年全年检测量的76%，并保持环比增长。
• 国产POCT企业如万孚生物、热景生物、东方生物、万泰生物、圣湘生物等，通过完善新冠检测布局和对接海外订单，推动了国际化进程。

消费化

• 家庭和社区自检成为POCT的重要应用场景，展现消费品属性。
• 欧洲部分国家（如瑞士、法国、德国、英国等）新冠居家检测需求快速增长，产品供不应求，销售渠道向商超扩展。
• 全球POCT家庭检测市场占比约22%，预计持续提升，未来POCT将逐步走进千家万户，构建日常健康管理生态系统。

创新化

• POCT技术路径和平台不断多元化，向化学发光、分子诊断、病理等高端领域演进。
• 等温扩增、信号放大等技术成熟，推动POCT在新场景的应用。
• 微流控芯片、磁免疫技术等新技术将推动POCT向精准化、智能化、高通量方向发展。

行业深度分析

POCT技术发展

• POCT经历了从定性、半定量、全定量到全自动定量的四个发展阶段，精密度和自动化程度不断提高。
• 未来，微流控芯片、生物传感器等技术将推动智慧POCT平台的发展，实现小型化、智能化、高通量和多八项检测。

全球市场趋势

• 全球POCT市场规模稳定增长，2018年约240亿美元，预计2020年将超过270亿美元。
• 亚太地区POCT市场增长迅速，预计2023年市场规模将超过80亿美元，占全球市场约34%。

我国POCT市场

• 我国POCT市场增速显著高于全球平均水平，2013-2018年复合增长率约23.19%。
• 2018年我国POCT渗透率约为14.7%，远低于美国的30%。
• 未来，随着慢性病高发、分级诊疗推进、医保政策支持等因素，POCT市场有望持续扩大。

市场驱动因素

• 宏观因素：疾病谱变化（慢性病和急性病增加）、政策支持（CLIA豁免测试推广）等推动POCT需求增长。
• 中观因素：行业技术进步和产品创新推动POCT市场扩张。
• 微观因素：医院改革（如医药分开、耗材零加成）促使临床科室通过POCT创收，提高检测收入。

投资建议与重点公司

投资建议

• 重点推荐产品线特质化强、国际化水平高的国产POCT龙头。
• 建议关注万孚生物、东方生物、热景生物、圣湘生物、万泰生物等企业。

重点公司分析

• 万孚生物：国内POCT领导者，高端产品布局带来长期增长空间。
• 热景生物：技术平台独特，具备较强创新能力和市场竞争力。
• 东方生物：积极构建POCT全产业链布局，面向国际市场拓展。

风险提示

• 全球新冠疫情的不确定性可能影响市场需求。
• 厂商后续订单的不确定性可能影响业绩表现。

行业趋势与前景

• 随着技术进步和政策支持，POCT将逐步渗透至更多临床科室和应用场景。
• 基层医疗、急救医学、家庭自检等市场空间广阔，将成为未来POCT发展的重要方向。
• 中国POCT市场仍处于快速增长阶段，未来有望成为全球POCT增长的重要引擎。

结论

POCT行业在新冠检测的推动下，正经历技术升级、市场扩张和国际化发展的关键阶段。随着技术不断进步、政策持续支持和市场需求的扩大，POCT将成为未来医疗诊断的重要组成部分，推动医疗行业向更高效、更便捷、更智能的方向发展。