20260629-铜冠金源期货-棕榈油周报_宏观和基本面博弈_棕榈油波动加大_9页_787kb
报告摘要
棕榈油市场波动分析总结（2025年6月29日）
核心内容
2025年6月29日发布的市场分析报告指出，近期棕榈油市场波动加大，主要受到宏观和基本面因素的双重影响。报告详细分析了棕榈油及相关油脂品种的近期走势、市场数据、行业动态及风险因素。
主要观点与策略
1. 市场走势
- BMD马棕油主连：上周下跌7点，收于4566林吉特/吨，跌幅0.15%。
- 棕榈油09合约：上涨14点，收于9315元/吨，涨幅0.15%。
- 豆油09合约：上涨88点，收于8411元/吨，涨幅1.05%。
- 菜油09合约：下跌25点，收于9660元/吨，跌幅0.26%。
- CBOT豆油主连：上涨1.1点，收于67.04美分/磅，涨幅1.67%。
- ICE油菜籽活跃合约：上涨10.7点，收于744.6加元/吨，涨幅1.46%。
2. 市场波动原因
- 宏观因素：美伊局势预期改善导致油价走弱，美元指数走强引发商品市场下跌，宏观压力下期价向下探底。
- 基本面因素：马棕油出口需求环比增加，印尼B50生物柴油政策即将落地，厄尔尼诺事件持续演进，支撑期价回升，市场呈现震荡走势。
3. 短期展望
- 预计短期内棕榈油价格将继续低位震荡，关注月底库存变化及政策落地情况。
关键信息
一、市场数据
| 合约 | 6月26日 | 6月18日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 |
|---|---|---|---|---|---|
| CBOT豆油主连 | 67.04 | 65.94 | 1.1 | 1.67% | 美分/磅 |
| BMD马棕油主连 | 4566 | 4573 | -7 | -0.15% | 林吉特/吨 |
| DCE棕榈油 | 9315 | 9301 | 14 | 0.15% | 元/吨 |
| DCE豆油 | 8441 | 8353 | 88 | 1.05% | 元/吨 |
| CZCE菜油 | 9660 | 9685 | -25 | -0.26% | 元/吨 |
| 现货价:棕榈油(24度):广东广州 | 9190 | 9260 | -70 | -0.76% | 元/吨 |
| 现货价:一级豆油:日照 | 8600 | 8550 | 50 | 0.58% | 元/吨 |
| 现货价:菜油(进口三级):江苏张家港 | 10000 | 10130 | -130 | -1.28% | 元/吨 |
二、市场分析
- 出口数据：马来西亚6月1-25日棕榈油出口量较上月同期增长10.6%-11.1%。
- 产量数据：马来西亚6月1-20日棕榈油产量环比增加15.92%，其中西马来西亚地区产量增长显著。
- 印尼B50政策：印尼自7月1日起实施B50生物柴油强制掺混政策，提供补贴以弥补价差，过渡期为三个月。
- 库存情况：全国重点地区三大油脂库存较上周增加2.33万吨，棕榈油库存小幅下降，豆油库存大幅上升，菜油库存微增。
- 成交数据：豆油周度日均成交量显著上升，棕榈油成交量下降。
行业要闻
- 印尼出口集权化政策：6月8日发布技术条例，要求出口商向DSI报告出口活动，现有许可证在2026年12月31日前有效。
- 马来西亚B50政策可行性评估：政府正研究实施B50生物柴油的可行性，参考2025年棕榈油供应平衡数据。
风险因素
- 地缘政治冲突（如美伊局势）
- 生柴政策执行及补贴机制
- 产区天气变化（如厄尔尼诺事件）
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投资咨询业务资格
- 沪证监许可【2015】84号
投资咨询人员
| 姓名 | 从业资格号 | 投资咨询号 |
|---|---|---|
| 李婷 | F0297587 | Z0011509 |
| 黄蕾 | F0307990 | Z0011692 |
| 高慧 | F03099478 | Z0017785 |
| 王工建 | F3084165 | Z0016301 |
| 赵凯熙 | F03112296 | Z0021040 |
| 何天 | F03120615 | Z0022965 |
| 赵奕 | F03153902 | Z0023788 |
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