20230611-广发期货-尿素期货周报_国内参与印标的可能性明显降低_盘面上行空间有限_55页_3mb

广发期货尿素期货周报总结

供应端

• 尿素供应端压力加剧，日产保持高位，约170万吨，库存累计增加至9577万吨，环比减少但总体宽松格局延续。
• 装置检修和恢复影响不大，供应端维持偏宽松态势，新增产能预期可能增加。
• 煤炭成本下降，煤制固定床和水煤浆工艺利润回升，气制利润持平。
• 出口可能平稳或略增，整体供应过剩风险上升。

需求端

• 下游需求跟进放缓，复合肥和胶合板需求有限，农业需求接近尾声，导致库存去化困难。
• 市场成交清淡，下游采购意愿减弱，预计需求逐步转淡。
• 火电和脱硝需求有所回升，但不足以支撑价格上涨。

市场行情

• 尿素期货价格震荡偏弱，预计短期波动区间1600-1750元/吨。
• 基差走强，现货价格冲高后回落，期货市场下行压力明显。
• 国内外价差保持高位，出口同比下降，印标开标等消息可能影响国际市场。

策略建议

• 建议偏空思路，逢高布局空单，参考区间1600-1750。
• 期现套利和跨品种/跨期套利观望为主。
• 短期关注需求动态和供应变化。

风险与免责声明

• 报告观点基于历史数据和模型，仅供参考，不构成投资建议。
• 影响因素包括货币治理、安全检查、关税等。
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