> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2026-02-24原油早报 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证号：Z0015557 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 # CONTENTS # 目录 1 每日提示 2 近期要闻 3 多空关注 4 基本面数据 5 持仓数据 # 原油2604: 1. 基本面：在最高法院推翻其紧急关税后，美国总统特朗普周一警告各国不要背离最近与美国达成的贸易协议，并称若如此，他将依据其他贸易法对这些国家征收更高的关税；美国总统特朗普在社交媒体发文称，如果美国未能与伊朗就其核野心达成协议，“那将是伊朗及其人民非常糟糕的一天”；伊朗和美国将于周四在日内瓦举行第三轮核谈判，伊朗外交部长表示，他认为围绕伊朗核计划的对峙“有很大机会”通过外交途径解决；中性 2. 基差：2月13日，阿曼原油现货价为67.07美元/桶，卡塔尔海洋原油现货价为66.18美元/桶，基差27.66元/桶，现货升水期货；偏多 3.库存：美国截至2月13日当周API原油库存减少60.9万桶；美国至2月13日当周EIA库存减少901.4万桶，预期增加214.9万桶；库欣地区库存至2月13日当周减少109.5万桶，前值增加107.1万桶；截止至2月13日，上海原油期货库存为346.4万桶，不变；偏空 4. 盘面：20日均线偏上，价格在均线附近；中性 5. 主力持仓：截至2月17日，WTI原油主力持仓多单，多增；截至2月17日，布伦特原油主力持仓多单，多减；中性； 6. 预期：据悉特朗普对针对伊朗有限的军事选项感到不满，顾问们警告说，任何打击行动都可能无法起到决定性作用，并可能导致更大规模的冲突，虽然协双方谈判仍在继续进行中，但市场担忧持续支撑油价，另一方面美国关税受最高法院阻碍后特朗普利用行政权力继续强征引发部分国家的担忧，对后续关税谈判预期带来较大不确定性，限制中长期油价上方空间，短期继续受地缘影响偏强运行，但注意地缘消息的变动。 SC2604: 485-500区间偏强运行，长线等待逢高试空机会 # 近期要闻 1. 周一，由22名美国参议院民主党人组成的团体发起一项立法，要求特朗普政府在180天内，全额退还被美国最高法院裁定为非法的关税收入及利息。该法案要求负责在美国入境口岸征收关税的海关及边境保护局（CBP）优先处理小企业的退款。美国最高法院在上周五废除了特朗普根据《国际紧急经济权力法》（IEEPA）征收的广泛关税，但并未就退款事宜给出具体指示，而是将案件发回下级贸易法院以确定后续步骤。民主党人的这项立法将强制CBP退还特朗普非法征收的所有基于IEEPA的关税及利息，即使这些进口关税已经由海关完成结算或“清算”。 2. 美国总统特朗普反驳了有关五角大楼担心对伊朗的长期军事行动可能难以推进的报道，尽管他在周一坚称自己仍倾向于达成外交协议。特朗普在一则社交媒体帖子中表示：“所有关于可能与伊朗开战的报道都是错误的，而且是故意为之。我是做决定的人，我更希望达成协议，但如果我们不能达成协议，对那个国家及其人民来说，那将是非常糟糕的一天，令人非常遗憾。”特朗普还驳斥了早先的报道，包括《华尔街日报》的报道，这些报道称美军参谋长联席会议主席丹·凯恩（Dan Caine）一直向特朗普强调此类打击行动的风险。特朗普表示，这位将军认为，在军事层面打击伊朗将能“轻松取胜”。特朗普在帖子中写道：“他没有说过不对伊朗动武，甚至没有提过我读到的那些虚假的有限打击，他只懂得一件事，那就是如何取胜，如果奉命行事，他将一马当先。” 3. 美国特使戈尔周五表示，美国正就向印度销售委内瑞拉石油进行“积极谈判”，旨在帮助印度实现原油来源的多元化。作为全球第3大石油进口国和消费国，印度从美国获得降低商品进口关税的条件是：必须减少对俄罗斯原油的依赖。 # 近期多空分析 # 利多： 1. 对俄制裁 2. 伊朗局势紧张 # 利空: 1. IEA对原油过剩担忧 2. 部分产油国供应问题缓解 行情驱动：短期继续关注地缘，中长期面临供大于求风险 风险点：OPEC+内部团结破坏，放开增产；战争风险升级 每日期货行情 <table><tr><td>品种</td><td>布伦特原油 (结算价)</td><td>WTI原油 (结算价)</td><td>SC原油 (结算价)</td><td>阿曼原油 (结算价)</td></tr><tr><td>前值</td><td>71.30</td><td>66.48</td><td>481.0</td><td>70.12</td></tr><tr><td>现值</td><td>71.11</td><td>66.31</td><td>464.6</td><td>70.63</td></tr><tr><td>涨跌</td><td>-0.19</td><td>-0.17</td><td>-16.40</td><td>0.51</td></tr><tr><td>幅度</td><td>-0.27%</td><td>-0.26%</td><td>-3.41%</td><td>0.73%</td></tr></table> # 每日现货行情 <table><tr><td>品种</td><td>英国布伦特 Dtd</td><td>西德克萨斯 中级轻质原 油(WTI)</td><td>阿曼原油: 环太平洋</td><td>胜利原油：环太平洋</td><td>迪拜原油： 环太平洋</td></tr><tr><td>前值</td><td>72.66</td><td>66.48</td><td>71.08</td><td>67.80</td><td>71.22</td></tr><tr><td>现值</td><td>72.95</td><td>66.31</td><td>70.24</td><td>67.29</td><td>70.45</td></tr><tr><td>涨跌</td><td>0.29</td><td>-0.17</td><td>-0.84</td><td>-0.51</td><td>-0.77</td></tr><tr><td>幅度</td><td>0.40%</td><td>-0.26%</td><td>-1.18%</td><td>-0.75%</td><td>-1.08%</td></tr></table> 数据来源：wind API库存走势 <table><tr><td>时间</td><td>API库存 (万桶)</td><td>增减 (万桶)</td></tr><tr><td>11月28日</td><td>45680.8</td><td>248</td></tr><tr><td>12月5日</td><td>45202.9</td><td>-477.9</td></tr><tr><td>12月12日</td><td>44270.7</td><td>-932.2</td></tr><tr><td>12月19日</td><td>44509.8</td><td>239.1</td></tr><tr><td>12月26日</td><td>44684.5</td><td>174.7</td></tr><tr><td>1月2日</td><td>44407.9</td><td>-276.6</td></tr><tr><td>1月9日</td><td>44935.7</td><td>527.8</td></tr><tr><td>1月16日</td><td>45239.7</td><td>304</td></tr><tr><td>1月23日</td><td>44911</td><td>-24.7</td></tr><tr><td>1月30日</td><td>43803.1</td><td>-1107.9</td></tr><tr><td>2月6日</td><td>45143.1</td><td>1340</td></tr><tr><td>2月13日</td><td>45082.2</td><td>-60.9</td></tr></table> 数据来源：Wind API库存季节走势 数据来源：Wind EIA库存走势 <table><tr><td>时间</td><td>EIA 库存 (万桶)</td><td>增减 (万桶)</td></tr><tr><td>12月12日</td><td>42441.7</td><td>-127.4</td></tr><tr><td>12月19日</td><td>42482.2</td><td>40.5</td></tr><tr><td>12月26日</td><td>42288.8</td><td>-193.4</td></tr><tr><td>1月2日</td><td>41905.6</td><td>-383.2</td></tr><tr><td>1月9日</td><td>42244.7</td><td>339.1</td></tr><tr><td>1月16日</td><td>42604.9</td><td>360.2</td></tr><tr><td>1月23日</td><td>42375.4</td><td>-229.5</td></tr><tr><td>1月30日</td><td>42029.9</td><td>-345.5</td></tr><tr><td>2月6日</td><td>42882.9</td><td>853</td></tr><tr><td>2月13日</td><td>41981.5</td><td>-901.4</td></tr></table> 数据来源：Wind EIA库存季节走势 数据来源：Wind WTI原油基金净多持仓 <table><tr><td>时间</td><td>净多持仓</td><td>增减</td></tr><tr><td>12月16日</td><td>54896</td><td>-3537</td></tr><tr><td>12月23日</td><td>64898</td><td>10002</td></tr><tr><td>12月30日</td><td>64591</td><td>-307</td></tr><tr><td>1月6日</td><td>57352</td><td>-7239</td></tr><tr><td>1月13日</td><td>58128</td><td>776</td></tr><tr><td>1月20日</td><td>78792</td><td>20664</td></tr><tr><td>1月27日</td><td>96982</td><td>18190</td></tr><tr><td>2月3日</td><td>124565</td><td>27583</td></tr><tr><td>2月10日</td><td>117814</td><td>-6751</td></tr><tr><td>2月17日</td><td>141343</td><td>23529</td></tr></table> 数据来源：CFTC 布伦特原油基金净多持仓 <table><tr><td>时间</td><td>净多持仓</td><td>增减</td><td>480,000</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td>12月16日</td><td>32940</td><td>-74876</td><td>430,000</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td>12 月 23 日</td><td>98796</td><td>65856</td><td>380,000</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td>12 月 30 日</td><td>126184</td><td>27388</td><td>330,000</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td>1月6日</td><td>122965</td><td>-3219</td><td>280,000</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td>1月13日</td><td>208461</td><td>85496</td><td>230,000</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td>1月20日</td><td>216970</td><td>8509</td><td>180,000</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td>1月27日</td><td>246917</td><td>29947</td><td>130,000</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td>2月3日</td><td>278249</td><td>31332</td><td>80,000</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td>2月10日</td><td>281062</td><td>2813</td><td>30,000</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td>-20,000</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td>2月17日</td><td>2631863</td><td>-17876</td><td>2021.04.23</td><td>2021.07.23</td><td>2021.10.23</td><td>2021.01.23</td><td>2022.04.23</td><td>2022.07.23</td><td>2023.01.23</td><td>2023.04.23</td><td>2023.01.23</td><td>2024.01.23</td><td>2024.07.23</td><td>2025.01.23</td><td>2025.04.23</td><td>2024.07.23</td><td>2025.01.23</td><td>2025.04.23</td><td>2024.07.23</td><td>2025.01.23</td><td>2025.04.23</td><td>2024.07.23</td><td>2025.01.23</td><td>2025.04 01.23</td><td>2024.07.23</td><td>2025.01.23</td><td>2025.04.23</td><td>2024.07.23</td><td>2025.01.23</td><td>2025.04.23</td><td>2024.07.23</td><td>2025.01.23</td><td>2025.</td><td>01.23</td><td>2024</td><td>01.23</td><td>2024</td><td>01.23</td><td>2024</td><td>01.23</td><td>2024</td><td>01.23</td><td>2024</td><td>01.23</td><td>2024</td><td>01.23</td><td>2024</td><td>01.23</td><td>2024</td><td>01.23</td><td>2024</td><td>01.23</td><td>2024</td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td><td></td></tr></table> 数据来源：ICE 供需平衡表 # 免责声明 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