20190804-东吴证券-电力设备与新能源行业周报：电池排产逐步恢复迎旺季，光伏降价临尾声等旺季_35页_2mb

电力设备与新能源行业周报总结

核心内容概述

本周电力设备和新能源板块整体下跌2.08%，但表现优于大盘。各子行业表现不一，其中电动车、光伏、风电等板块均出现不同程度的下跌，而部分公司股价出现反弹。行业层面，电动车7月合格证7.34万辆，同比下滑6%，预计全年销量150万辆，同增20%。光伏和风电行业在政策推动下逐步恢复，进入旺季。工控和电力设备行业PMI小幅回升，但整体仍处于低迷状态。

主要观点

1. 电动车板块

• 市场表现：7月电动车合格证7.34万辆，同比下滑6%，环比下滑43%。预计全年销量150万辆，同增20%。
• 行业动态：6月中旬开始减产，8月上旬预计恢复8成，下旬完全恢复，9月将创新高。
• 政策支持：双积分政策修订方案落地，新能源积分比例逐年提高，预计2021-2023年电动车产量将逐步提升。
• 价格趋势：锂价格持续下跌，钴价格有所反弹，但整体价格格局趋于稳定。
• 投资建议：继续推荐电动车龙头，如宁德时代、比亚迪、亿纬锂能等，以及中游材料龙头如璞泰来、星源材质、新宙邦等。

2. 光伏板块

• 市场表现：光伏板块下跌1.61%，但预计9月开始旺季，Q4需求有望大幅回升。
• 价格趋势：光伏组件价格持续下跌，EPC中标价格创行业新低。硅料价格微跌，硅片价格略有下滑，电池片价格跌破成本线。
• 行业动态：国家能源局公布2019年光伏发电项目竞价结果，预计全年建设规模50GW左右，年内并网40-45GW。海外需求预计85GW+，全球125GW+。
• 投资建议：重点推荐光伏龙头，如隆基股份、通威股份、阳光电源等。

3. 风电板块

• 市场表现：风电板块下跌4.95%，但6月新增发电容量2.21GW，同比增长80%。
• 行业动态：风电总体遵照“十三五”规划，存量项目优先级排序明显，行业装机将逐步上升。
• 投资建议：关注风电龙头，如金风科技、天顺风能等。

4. 工控与电力设备

• 市场表现：7月PMI为49.7，环比上升0.3个点，但仍在荣枯线下方。
• 行业动态：制造业固定资产投资增速小幅回升，6月累计同增3.0%，但整体仍低迷。
• 投资建议：推荐估值处于底部的工控龙头，如汇川技术、宏发股份等。

关键信息

一、行业动态

• 电动车：7月合格证7.34万辆，同比下滑6%；预计全年销量150万辆，电池需求75GWh。
• 光伏：黑龙江绥化市500MW光伏平价项目EPC中标价格3.14元/W，创行业新低；国家能源局预计2019年光伏建设规模50GW，年内并网40-45GW。
• 风电：6月新增发电容量2.21GW，同比增长80%；预计全年新增装机28GW，同增28%。
• 工控：7月PMI为49.7，环比上升0.3个点，但仍在荣枯线下方；制造业固定资产投资完成额累计同增3.0%，增速小幅回升。

二、公司动态

• 宏发股份：19H1营收34.06亿，同增1.53%；归母净利润3.54亿，同减3.42%。
• 天齐锂业：19H1营收25.89亿，同减21.28%；归母净利润2.06亿，同减84.30%。
• 隆基股份：更换会计事务所为普华永道。
• ST新梅：重大资产重组申请经证监会审核有条件通过。
• 恩捷股份：子公司红塔塑胶将改扩建3条BOPP薄膜生产线，产能7万吨，总投资3.6亿元。
• 多氟多：19H1营收19.73亿元，同增15.17%；归母净利润8331万，同降36.32%。

三、投资建议

• 重点推荐：汇川技术、宁德时代、宏发股份、隆基股份、璞泰来、比亚迪、星源材质、正泰电器、新宙邦、通威股份、阳光电源、亿纬锂能等。
• 建议关注：ST新梅、迈为股份、麦格米特、天齐锂业、欣旺达、捷佳伟创、福莱特、天赐材料、国电南瑞、金风科技、岷江水电、恩捷股份、当升科技、天顺风能、日月股份、泰胜风能、多氟多、石大胜华、国轩高科、杉杉股份、平高电气、许继电气、三花智控、林洋能源等。

风险提示

• 投资增速下滑
• 政策不达预期
• 价格竞争超预期

行业走势

• 本周电力设备和新能源板块下跌2.08%，但优于大盘。
• 沪指下跌2.6%，深成指下跌2.27%，创业板指数下跌0.33%。
• 电力设备板块整体下跌，但部分公司表现优于大盘。

重点推荐标的

行业走势

• 本周电力设备和新能源板块下跌2.08%，但优于大盘。
• 沪指下跌2.6%，深成指下跌2.27%，创业板指数下跌0.33%。
• 电力设备板块整体下跌，但部分公司表现优于大盘。

风险提示

• 投资增速下滑
• 政策不达预期
• 价格竞争超预期