20210426-五矿经易期货-有色金属早报_6页_1mb

有色金属市场周报总结（2021/04/26）

核心内容概览

本周五矿经易期货对主要有色金属品种进行了分析，重点包括铜、铝、锌、铅、镍和锡。整体来看，市场受美元走弱、库存下降及季节性需求等因素影响，铜价涨幅扩大，铝价偏强运行，锌价震荡，铅价仍有上行空间，镍价震荡偏强，锡价维持高位震荡。

主要观点与关键信息

铜

• 价格表现：伦铜周涨4.02%至9551美元/吨，沪铜主力收至70070元/吨。
• 驱动因素：美元走弱及交易所库存下降是铜价上涨的主要原因。
• 现货市场：上海地区现货贴水至120元/吨，持货商换现意愿增强，买盘谨慎。
• 废铜：精废价差扩大至2750元/吨，江西贵溪地区因环保要求，废铜加工企业停产，短期供应受限。
• 预期：随着价格接近前高及废铜加工需求回落，铜价上涨势头将放缓。预计本周沪铜主力运行区间为68000-70700元/吨。

铝

• 价格表现：铝价偏强运行，SMM报河南地区加工费下调至1700元/吨。
• 库存变化：国内铅锭库存停止累库，市场成交活跃。
• 预期：铅价仍有上行空间，关注5月国内蓄电池企业旺季需求是否兑现。预计沪铅震荡偏强，区间15000-16000元/吨。

锌

• 价格表现：LME锌库存维持29.35万吨，国内社库减少1.87万吨至20.02万吨，现货市场下游逢低多采。
• 现货升贴水：沪市主流品牌贴水15元/吨。
• 预期：锌价上行空间有限，基本面多空交织。预计周内运行区间为21200-22200元/吨。

铅

• 价格表现：铅价偏强运行，市场成交铅精矿加工费持续下调。
• 库存变化：国内社库由升转降，库存拐点显现。
• 预期：铅价上行空间取决于需求旺季预期及进口铅矿到港量。预计本轮上涨顶部在16000元/吨。

镍

• 价格表现：LME镍价周涨1.14%，沪镍主力合约价格周跌2.63%，报120240元/吨。
• 库存变化：LME库存周增1248吨，Cash/3M维持贴水；国内社会库存继续去库。
• 进出口情况：镍板进口窗口仍关闭，国内精炼镍进口量回落。
• 基本面分析：印尼镍铁持续投产，产量和进口增加，但国内镍铁产量受限。不锈钢高排产下需求支撑仍在，但菲律宾镍矿供应增加对成本支撑边际走弱。
• 预期：沪镍主力合约震荡为主，运行区间在114000-130000元/吨。

锡

• 价格表现：沪锡主力合约报收184220元/吨，上涨0.78%；伦锡3M电子盘报收26850美元/吨。
• 库存变化：LME锡库存减少35吨，现为1545吨；国内上期所期货注册仓单减少124吨，现为7200吨。
• 现货市场：长江有色锡1#平均价为183750元/吨，上游云南40%锡精矿报收170250元/吨，加工费为13500元/吨。
• 预期：国内3月进口锡矿增长缓解供应紧张，锡价维持高位震荡，可逢低做多，参考运行区间179000-189000元/吨。

市场数据汇总

库存与持仓数据（2021/04/26）

汇率与利率

• 美元兑人民币即期：6.4936
• USDCNY即期：6.4897
• 1个月美元LIBOR：0.1110
• 3个月美元LIBOR：0.1814

风险提示与免责声明

• 本报告基于可靠资料来源，力求提供精确的数据和客观的分析，但不保证信息的准确性，亦不对由此导致的任何损失负责。
• 报告不提供量身定制的投资建议，投资者应独立评估自身财务状况及投资目标。
• 文中观点仅供参考，不构成买卖建议。
• 本报告版权为五矿经易期货有限公司所有，未经书面许可，不得以任何形式复制、传播或存储。

五矿经易期货分支机构联系方式