20210426-五矿经易期货-农产品早报_16页_2mb
报告摘要
农产品早报总结（2021/04/26）
核心内容概述
本报告汇总了2021年4月26日主要农产品的市场动态，涵盖油脂、蛋白粕、鸡蛋、生猪、白糖、纸浆、棉花、苹果等品种的供需情况、价格走势及市场策略建议。
一、油脂市场分析
主要观点
- 价格走势：BMD棕榈油6月合约上周五下跌1.53%，至4125林吉特/吨。马来西亚棕榈油FOB5月船期报价1125美元/吨，国内到港完税成本8918-9011元/吨。沿海24度棕榈油报价8400-8580元/吨，国内一级豆油主流价9420-9650元/吨，四级菜油报价11220-11350元/吨。
- 库存变化：全国港口食用棕榈油库存降至42.08万吨，较前一周减少3.96%。两广及福建地区菜油库存增加24.5%，至33000吨；华东地区菜油库存下降3.78%。
- 供需预期：美豆供应紧张背景下，播种期天气炒作启动，预计维持高位偏强运行。南美大豆集中上市将增加供应，叠加棕榈油季节性增产，需防范油脂价格高位回调。
- 策略建议：单边建议观望，套利上关注YP09合约，等待回落后扩大机会。
关键信息
- 国内豆油商业库存57.32万吨，较上周减少3.3%。
- 棕榈油进口利润下降，显示市场压力。
- 菜油进口利润变化反映市场供需动态。
二、蛋白粕市场分析
主要观点
- 价格走势：美豆7月合约上涨0.17%，至1516.75美元/吨。大连豆粕9月合约上涨1.17%，至3647元/吨，现货报价3600元/吨。
- 库存变化：沿海油厂豆粕库存64.88万吨，环比减少10.57%。两广及福建地区菜粕库存下降8.25%，至81200吨。
- 供需预期：国内大豆供应宽松，但21/22年度美豆低库存格局，叠加5-8月天气市场，中长期价格或偏强。
- 策略建议：建议逢回落布局多单，关注09合约。
关键信息
- 美豆出口净销售环比减少29%，主要受巴西大豆出口影响。
- 豆粕库存减少，需求逐步恢复。
- 菜粕库存下降，但个别油厂仍有压力。
三、鸡蛋市场分析
主要观点
- 价格走势：产区现货价格普遍上涨0.1元/斤，黑山报价3.9元/斤，馆陶、辛集报价4.22元/斤。盘面震荡分化，近月合约走势偏弱。
- 供需预期：存栏下行，市场余货不多，需求跟进一般，预计近期蛋价走势偏稳，局部窄幅上涨。中长期看，蛋鸡存栏下滑趋势明确，蛋价向好。
- 策略建议：近月短多为主，56合约正套思路，注意止盈。远月升水较高，建议等冲高后逐步建立空单。
关键信息
- 产区果农降价急售，出货以自存货为主。
- 销区时令水果上市增加，影响苹果市场份额。
四、生猪市场分析
主要观点
- 价格走势：全国均价下跌0.32元至23.18元/公斤，河南均价跌0.04元至23.6元/公斤。期货端受负基差影响，走势偏弱。
- 供需预期：二次育肥增加，但终端需求差，屠企抵触高价，供需博弈激烈。预计短期猪价仍有回落。
- 策略建议：短线操作为主，中期关注超跌后的反弹。
关键信息
- 生猪出栏体均重增加，影响价格。
- 养殖利润下降，压制价格上行空间。
五、白糖市场分析
主要观点
- 价格走势：ICE原糖7月合约收平于16.90美分/磅。内盘SR2109合约下跌0.07%，至5482元/吨，夜盘冲高至5515元/吨。
- 供需预期：市场预期巴西及欧盟产量不佳，印度疫情可能影响物流，支撑糖价。国内消费回暖，进口利润被挤压，短期盘面仍偏强。
- 策略建议：短期建议逢低做多，关注巴西压榨进度及国内消费情况。
关键信息
- 国内工业库存较高，但现货成交好转。
- 进口利润下降，影响市场情绪。
六、纸浆市场分析
主要观点
- 价格走势：漂针浆期货合约SP2106下跌0.2%，至7122元/吨。下游纸价松动，市场观望氛围浓厚。
- 供需预期：需求疲态渐显，近期外盘情况不明朗，有传闻称个别品牌可能不报盘，影响市场心态。
- 策略建议：建议节前方向不明的情况下轻仓观望。
关键信息
- 青岛港纸浆库存下降2%，进出货速度平稳。
- 纸浆进口利润下降，市场承压。
七、棉花市场分析
主要观点
- 价格走势：郑棉主力合约上涨1.80%，至15865元/吨。新疆328棉花价格15550元/吨，环比持平。
- 供需预期：新疆棉花播种面积下降5%-8%，且受雨雪天气影响，出苗情况不佳。下游订单回流中国，利好棉价。
- 策略建议：短期09合约建议回落14800试多，长期看多。
关键信息
- 新疆棉花种植面积减少，市场利多。
- 棉纱坯布产量库存数据反映下游需求变化。
八、苹果市场分析
主要观点
- 价格走势：苹果现货价格部分稳定，个别下跌。全国75#价格跌至1.70元/斤，山西地区价格下跌0.1-0.2元/斤。
- 供需预期：库存压力较大，库存果质量下降明显。若后续天气无大问题，丰产概率较高。
- 策略建议：中长期基本面偏空，可待盘面反弹至前期高点轻仓做空。
关键信息
- 产区花量较大，丰产预期增强。
- 交割标准放宽，对苹果价格形成压力。
九、其他信息
- 数据来源：WIND、五矿经易、卓创资讯、沐甜科技等。
- 报告声明：本报告不构成投资建议，所有信息基于可靠来源，但不承担任何损失责任。
十、分支机构联系方式
| 分支机构 | 地址 | 电话 |
|---|---|---|
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| 成都分公司 | 成都高新区天府大道北段1288号1幢3单元12层 | 028-86131072 |
| 青岛分公司 | 山东省青岛市东海西路35号太平洋中心1#写字楼409 | 0532-85780820 |
| 广州营业部 | 广东省广州市天河区珠江西路17号广晟国际大厦24楼2407 | 020-29117582 |
| 天津营业部 | 天津市滨海高新区华苑产业区梅苑路5号金座广场2101-2102 | 022-23778878 |
| 宁波营业部 | 浙江省宁波市海曙区布政巷16号12楼1205室 | 0574-87330527 |
| 郑州营业部 | 郑州市未来路69号未来大厦16层1612号 | 0371-65619030 |
| 杭州营业部 | 浙江省杭州市江干区万银大厦1408室 | 0571-81969926 |
| 济南营业部 | 山东省济南市历下区山大路201号天业科技商务大厦401、427室 | 0531-83192255 |
| 大连营业部 | 辽宁省大连市沙河口区会展路大连国际金融中心A座大连期货大厦2001号 | 0411-84800452 |
| 北京广安路营业部 | 北京市丰台区广安路9号院6号楼408、409 | 010-64185322 |
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| 浙江台州营业部 | 浙江省台州市椒江区爱华新台州大厦8-A | 0576-89811511 |
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| 唐山营业部 | 河北省唐山市路北区军鑫里凤城国贸1楼21层 | 0315-5936395 |
十一、风险提示
- 市场信息可能导致投资损失，本报告不承担相关责任。
- 投资者应独立评估自身情况，必要时征求专业财务顾问意见。
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