20251121-华安证券-中鼎股份-000887.SZ-Q3业绩超预期_机器人_液冷加速布局_4页_383kb

中鼎股份（000887）2025年Q3业绩分析及投资建议

• 业绩表现
  2025年前三季度营收145.55亿元，净利润同比增长24.26%。Q3单季净利润同比增速达45.93%，环比增长18.11%，业绩超预期。

• 盈利能力
  Q3毛利率同比提升3.32pct至25.78%，净利率同比提升3.41pct至10.44%，费用率总体上升，公允价值变动收益贡献显著。

• 业务布局
  核心热管理业务稳健，积极参与储能热管理、超算冷液分配装置及机器人部件领域布局，与多家机器人企业达成战略合作。

• 投资建议
  维持“买入”评级，目标PE12倍，中长期成长空间广阔，维持2025-2027年净利润预测分别为17.45亿、19.47亿、21.77亿元。

• 风险提示
  竞争加剧、汇率波动及新业务成长不及预期。