20250826-国金证券-银轮股份-002126.SZ-中报符合预期_关注机器人和液冷新增订单_4页_939kb

报告分析了银轮股份2025年上半年的财务业绩和未来展望，主要包括业绩简评、经营分析、盈利预测及风险提示。2025年上半年，公司营收达71.68亿元，同比增长16.52%，归母净利润4.41亿元，同比增长9.53%。第二季度收入37.51亿元，同比增长17.89%，净利润2.29亿元，同比增长8.3%。毛利率同比下降2.17个百分点至18.75%，净利率略升但环比稳定。收入主要来自商用车和乘用车业务，未来订单充足，新获项目将带动年销售收入增长。费用率同比优化，得益于内部改革。公司布局机器人和液冷业务，有望受益于行业增长。盈利预测已修正，2025-2027年归母净利润预计9.8亿至15.2亿元，维持“买入”评级。风险包括新业务开展和下游需求不确定性。

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