20170301-华泰证券-研究所晨报_34页_957kb

报告摘要

综合产品研究/研究所晨报总结

核心内容概述

2017年3月1日的综合产品研究/研究所晨报涵盖了宏观经济、行业分析、公司评级及投资建议等多个方面。整体来看，市场呈现温和上涨趋势，基建投资持续发力，PPI预计继续上行，CPI温和增长。此外，多个行业如传媒、电子、农业、医药、机械设备等均表现出强劲增长潜力，部分公司因业绩超预期获得上调评级。

市场指数表现

指数名称	收盘	涨跌%
上证综指	3241.73	+0.40
沪深 300	3452.81	+0.19
中小盘指	4392.92	+0.37
创业板指	1927.16	+0.02
国债指数	160.02	-0.00

股指期货表现

指数名称	收盘	涨跌%
沪深 300	3452.81	+0.19
IF1704	3414.20	+0.05
IF1709	3327.80	+0.09
IF1703	3429.40	+0.09
IF1706	3380.00	+0.13

大宗原材料表现

品种合约	收盘	涨跌%
铝	13,770.00	-0.25
天然橡胶	18,490.00	-1.68
白砂糖	6,755.00	-0.22
黄玉米	1,603.00	+0.06
阴极铜	47,740.00	-0.27

国际市场指数

指数	收盘点位
香港恒生	23740.73
H股指	2104.77
红筹股	2586.68
日经 225	19118.99
道琼斯	20812.24
标普 500	2363.64
纳斯达克	5825.44
德国 DAX	11834.41
法国 CAC	4858.58
波罗的海	859.00
富时 100	10827.33

宏观经济分析

工业增长：预计1-2月工业增加值同比+6.0%，固投+8.7%，社消+10.6%。
PPI与CPI：2月PPI同比+7.8%，CPI同比+1.8%。预计一季度PPI继续上行，全年均值+6.5%。
货币与信贷：2月M2同比+11.3%，新增贷款14000亿元，社融新增21000亿元。M1增速预计在20%左右，M2增速维持稳定。

行业与公司分析

传媒行业

板块活跃度上升，游戏与营销板块表现突出。
推荐关注互联网彩票重启、中美电影谅解备忘录到期及国改主题。
推荐组合：人民网、长江传媒、完美世界、三七互娱、游族网络、万达院线。

电子行业

利亚德16年营收增长116.35%，净利润增长102.85%，连续三年翻倍增长。
政府推动幸福城市项目，利好照明工程及LED业务。
维持“买入”评级，目标价39.21-44.81元。

农业行业

牧原股份16年出栏量增长近3倍，净利润增长289.68%。
出栏持续高增长，成长性高于周期性。
给予“买入”评级，目标价30.06-34.81元。

医药与商业

高值耗材流通领域整合加速，预计未来三年集中度显著提升。
推荐和佳股份（致新医疗）、瑞康医药。

机械设备

新疆油气资源开发潜力大，资本开支回升在即。
建议关注具备新疆区域先发优势及“一带一路”布局的企业，如杰瑞股份、惠博普、贝肯能源。

房地产

三线城市可能迎来趋势性大周期，库存下降与人口回流是主要驱动因素。
建议关注三四线城市布局公司，如新城控股、荣盛发展。

建材与建筑

基建投资维持高位，预计2017年增速约18%。
水泥与玻璃价格有望上行，尤其在上半年。
关注公司订单与施工进度，以及区域协同限产情况。

光学光电子

LED行业需求结构优化，小间距、Micro-LED、IR等新兴应用带动增长。
建议关注三安光电、乾照光电、木林森、利亚德、聚飞光电等。

其他公司

顾家家居

获得“增持”评级，预计2017-2019年EPS分别为1.88、2.32、2.88元。
品牌与渠道优势显著，拟通过IPO募集资金扩大产能与市场布局。

一心堂、通化东宝、荣盛石化、合力泰、富森美、恒逸石化、熙菱信息、金新农、长春高新、上海机场、大秦铁路、东方航空、青岛金王

均获得“买入”或“增持”评级，基于业绩增长、市场前景及估值优势。

*ST易桥

实现扭亏，获“买入”评级，目标价13.65-15.6元。
“百城千店”计划进展超预期，资本运作能力突出。

赣锋锂业

澳矿项目投产，资源约束逐步解除。
给予“增持”评级，目标价18.1-20.3元。

时代出版

完成多起并购，拓展教育与娱乐业务。
获得“买入”评级，目标价24.5-26.5元。

红宝丽

环氧丙烷（PO）项目投产，业绩增长显著。
给予“增持”评级，目标价9.3-10.2元。

金卡股份

智能燃气表业务快速增长，业绩进入上升通道。
获得“买入”评级，目标价33.95-36.95元。

巨星科技

智能产品销售增长，业绩略超预期。
获得“买入”评级，目标价34.4-36.9元。

利民股份

百菌清与代森锰锌高景气，业绩增长显著。
获得“增持”评级，目标价13.65-15.6元。

西藏珠峰

矿产品量价齐升，实现净利润6.5亿元，同比增长306%。
获得“增持”评级，目标价未明确，但盈利预期良好。

风险提示

宏观经济风险：经济走势差于预期。
政策风险：房地产税、中美贸易摩擦、货币超预期收紧。
行业风险：PPI下行、油价下跌、下游需求不达预期。
公司风险：PPP项目进展低于预期、海外竞争加剧、并购整合不及预期。

总结

整体来看，市场在2017年初期表现出温和上涨趋势，基建投资持续托底经济，PPI继续上行。多个行业如电子、农业、机械设备、房地产、光学光电子等均表现出增长潜力。部分公司因业绩超预期、业务拓展、政策利好等因素获得上调评级，建议投资者关注相关领域的龙头公司及具备成长性与政策支持的标的。同时，需警惕宏观经济波动、政策变化及行业整合不及预期等风险。

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