20250316-东证期货-工业硅_多晶硅周度报告_工业硅再度破万_光伏基本面向好_15页_3mb

工业硅再度破万，光伏基本面向好。本报告由上海东证期货有限公司发布，分析工业硅和多晶硅市场。工业硅期货价格创新低，受供给端新疆基地复工但东部未增开产能影响，新疆大厂成本压力显现，北方小厂逐步停炉，供给利空未完全出尽。需求端预计4月起复产，但仍需关注西南水电价格下降传言，库存较高导致价格低位震荡，可能区间在9500-11000元/吨。多晶硅方面，期货震荡下行，受库存高企和下游抢装传导受限，但龙头挺价意图强，预计N型致密复投料价格有上涨空间，3-4月光伏产业链基本面最佳。投资建议：工业硅关注区间操作和反套机会；多晶硅单边逢低做多和正套持有。风险提示供给变化超预期，市场需关注实际数据更新。总体，光伏产业链需求向好，但需注意库存和价格波动。