策略专题：新发基金份额创14个月来新高，银行间利率连续攀升-20180912-华鑫证券-10页-1mb

2018年9月12日市场资金与利率分析总结

一、核心内容概述

本报告总结了2018年9月3日至9月7日期间中国金融市场的主要资金流动情况与利率变化，涵盖增量资金面、资金压力面、公开市场操作及市场资金价格等多个方面，为投资者提供市场动态与策略参考。

二、主要观点

1. 增量资金面

• 基金发行：本期偏股型基金（股票型+混合型）新发份额达72.68亿份，较上期显著增长，显示市场对权益类资产的配置意愿增强。
• QFII/RQFII：本期RQFII净流入54亿元，QFII无资金流动，海外资金整体呈现净流入趋势。
• 沪股通与深股通：本期沪股通净流出8.54亿元，深股通无变动，合计净流出8.54亿元，较上期净流入100.14亿元明显下滑。
• 融资融券：融资融券余额环比下降41.44亿元，至8534.30亿元，反映市场杠杆资金有所收缩。

2. 资金压力面

• IPO融资规模：本期仅1家新股上市，募资5.17亿元，相较上期4家新股上市、募资31.77亿元，融资规模大幅缩减。
• 产业资本动向：本期二级市场净减持12.67亿元，较上期的14.58亿元略有减少，但整体仍处于净减持状态。
• 解禁压力：本期潜在解禁资金为292.65亿元，解禁压力较上期（321.12亿元）有所缓解，但下期（0910-0914）解禁压力仍维持在329.46亿元。
• 交易费用：本期交易费用为28.26亿元，环比下降1.84亿元，显示市场交易活跃度略有下降。

3. 公开市场操作

• 本期无公开市场操作，而上期净回笼1700亿元，显示央行在本期未进行大规模流动性调节。

4. 市场资金价格

• 货币市场利率：SHIBOR隔夜利率上调28.2bp，一周利率上调4bp；银行间质押式回购加权利率（1天）上调31.41bp，7天利率上调10.76bp；3个月同业存单收益率下调23bp，显示短期资金成本上升，中长期利率略有波动。
• 国债市场：1年期国债收益率上调1.13bp，10年期国债收益率上调3.30bp，显示市场对长期债券的需求上升。
• 理财市场：人民币理财产品收益率（3个月）为4.56%，环比下调3.31bp，理财市场收益率继续走低。

三、关键信息

增量资金面关键数据

资金压力面关键数据

资金价格关键数据

四、风险提示

• 宏观经济意外下滑
• 金融监管超预期
• 行业政策不及预期

五、分析师信息

• 严凯文：执业证书编号S1050516080001，电话：021-54967584，邮箱：yankw@cfsc.com.cn
• 董冰华：执业证书编号S1050515080001，电话：021-54967581，邮箱：dongbh@cfsc.com.cn

六、投资评级说明

股票投资评级

行业投资评级

七、资料来源

• Wind
• 华鑫证券研究发展部
• www.baogaoba.xyz 獨家收集 百萬報告 实时更新 日更千篇