20240119-东吴期货-聚烯烃周报_安全检查带来装置重启推迟_26页_2mb

聚烯烃周报总结

彭昕（Z001962）于2024年1月19日撰写的聚烯烃周报。报告聚焦聚丙烯（PP）和聚乙烯（PE）市场，分析供需、价格及风险。

主要观点：

• 上周观点：聚烯烃价格弱势源于上游累库和基差走强，中游套保商释放压力导致现货流动性增强。整体市场以降价去库为主，但由于1月总量矛盾不大且平衡表偏去库，回调幅度受限。
• PE：预期支撑，倾向回调后布局多单。
• PP：偏空，主要因供应压力和下游买货不足。
• 本周走势：PP主力合约上涨12.4%至7356元/吨，PE主力合约上涨21.9%至8203元/吨。价格上涨受安全检查影响，装置重启推迟（如中石化相关装置延期）。
• 短期建议：PE可继续持有多单（但春节做多窗口期缩短）；PP偏空，需警惕供应增加；05L-P价差扩张逾800元，稳健者可部分止盈。
• 风险提示：装置重启或投产超预期、需求疲软、原油和丙烷价格波动、宏观政策变动。

关键数据回顾：

• 价格：PP和PE价格上涨，受寒潮炒作结束和安全检查双重因素影响。
• 价差：05L-P价差扩大，PE强于PP格局未变。
• 供应端：装置开车推迟（如华南PE装置推迟至年后），开工率变化显示供应压力。
• 需求端：下游开工率数据表明买货行动有限。
• 库存端：库存数据反映去库压力，企业库存水平需关注。

整体结论：年度晚期市场偏空，建议在技术回调时把握机会布局PE多单，同时谨慎管理风险。

免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议，投资有风险，需谨慎。