20170911-开源证券-策略周报_中线上升趋势不变_结构性行情持续演变_12页_1019kb

开源证券研究所策略周报总结

核心内容概览

本报告由开源证券研究所发布，时间为2017年09月11日。报告围绕A股市场的中长期趋势、当前估值修复反弹机会以及结构性投资机会展开分析，重点推荐了人工智能、国企改革、环保、稀土等主题，同时对市场整体趋势和资金流动进行了评估。

主要观点

1. 中线趋势与市场展望

• 中线上升趋势不变：沪指在8月底突破3300点后，维持震荡走高，短期有调整需求，但长期看，向上跳空缺口（3330-3340）将支撑震荡上行格局。
• 周期板块仍有潜力：下半年经济大概率趋稳，供给侧改革和环保政策持续强化，叠加流动性环境恶化可能性较低，周期板块预计仍能维持较强趋势。
• 结构性行情持续演变：市场进入结构性行情阶段，投资者应关注具备长期增长潜力的行业和板块。

2. 估值修复与市场机会

• 估值修复反弹：市场在政策和资金面的支持下，有望迎来估值修复反弹。
• 人民币升值影响：人民币对美元单月升值近2%，创下2005年以来最大升值幅度，引发境外资金流入A股，对航空、资源、造纸、跨境电商等行业形成利好。
• 人工智能作为未来投资方向：人工智能是大数据的又一应用，其发展前景堪比互联网，未来十年将是其爆发期，A股虽无纯人工智能公司，但相关企业值得关注。

3. 战略布局结构性机会

• 核电建设启动：习主席强调在确保安全的前提下推进核电建设，建议关注核电产业链相关个股。
• 国产软件迎良机：政府剔除部分国外技术品牌，鼓励本土产品，建议关注具备安全技术优势的国产软件企业。
• 环保政策收紧与业绩驱动：环保行业在政策和盈利的双重支撑下，成长性突出，有望成为业绩优良的“白马股集中营”。
• 国企改革持续推进：中国联通混改方案超预期，带动国企改革主题升温，建议关注相关个股。
• 稀土价格上涨推动行业景气：在政策和需求双重驱动下，稀土行业进入景气周期，相关企业盈利有望改善。

关键信息

仓位配置建议

• 建议仓位配置70%：在当前市场环境下，建议投资者保持较高仓位，把握结构性行情带来的投资机会。

重点推荐行业与板块

• 科技板块：人工智能、区块链、5G通讯、高端装备、环保等。
• 强周期板块：资源品涨价带来的投资机会，如煤炭、石油、有色金属等。
• 国企改革：以中国联通混改为代表，关注军工、家电等细分行业龙头。
• 人民币升值受益行业：航空、造纸、资源类、跨境电商等。

估值与投资评级

• 投资评级标准：基于报告日后6个月内证券相对于沪深300指数的表现，分为买入、增持、中性、减持四个等级。
• 行业评级标准：分为看好、中性、看淡，反映行业与市场整体表现的相对关系。

风险提示

• 宏观经济下行风险：若经济下行压力加大，可能对市场形成不利影响。
• 政策风险：监管政策变化可能对市场产生影响，需关注政策动向。

附录信息

分析师信息

• 杨海：高级策略分析师，执业证书编号S0790512050001，联系电话：029-88447618，Email: yanghai@kysec.cn。

公司信息

• 开源证券股份有限公司：经中国证监会批准设立，注册资本13亿元，主要股东包括陕西煤业化工集团、美的技术投资等。
• 公司地址：西安市高新区锦业路1号都市之门B座5层。
• 分支机构：分布于全国多个城市，包括深圳、上海、北京、成都、西安、佛山、厦门、南京、济南、咸阳等。

营业部信息

• 西安营业部：西大街、长安路、纺织城、锦业三路、太华路、纺北路等。
• 其他城市营业部：涵盖深圳、上海、北京、成都、咸阳、宝鸡、天津、南昌、汉中、淮安、绍兴、安康等。

图表目录

• 图表1：8月CPI
• 图表2：8月PPI
• 图表3：7月M2与M1同比
• 图表4：7月新增贷款
• 图表5：8月官方PMI
• 图表6：7月社会消费品零售总额同比
• 图表7：8月进出口同比
• 图表8：8月贸易差额
• 图表9：7月规模以上工业增加值
• 图表10：7月固定资产投资累计同比

总结

本报告指出，当前A股市场在中线趋势上保持上升，短期调整可能，但长期看涨。人工智能作为未来十年最具爆发力的行业，值得重点配置。人民币升值带来资金流入，对航空、资源、造纸、跨境电商等行业形成利好。此外，国企改革、环保、核电、稀土等结构性机会也值得关注。投资者应根据自身情况合理配置仓位，把握市场趋势与行业机遇。