20220330-国盛证券-力量钻石-301071.SZ-定增助推产能扩张_优质标的加速成长_3页_629kb

力量钻石（301071.SZ）总结

核心内容

力量钻石是一家专注于人造金刚石制造的企业，近年来在产能扩张和产品结构优化方面表现突出，业绩增长显著，成为市场关注的优质标的。

主要观点

• 业绩增长强劲：公司2022Q1实现归母净利润0.93亿元-1.03亿元，同比增长127.89%-152.40%；非后净利润0.9-1.0亿元，同比增长128.71%-154.12%。业绩增长主要得益于培育钻产品销售占比提升、工业金刚石市场需求旺盛以及募投项目投产带来的产量增长。
• 行业高景气度持续：人造金刚石行业因供需失衡保持高景气，培育钻需求火热，印度进出口数据显著增长，显示行业渗透率提升。工业金刚石因传统基建和光伏切割需求增长，出现供给缺口，价格持续上涨。
• 定增助力产能扩张：公司拟通过定增募资40亿元，用于建设商丘力量钻石科技中心及智能工厂，计划新增1800台六面顶压机，其中1500台用于培育钻石产能，预计至2024年培育钻产能可超150万克拉。
• 均价结构性上涨：随着大克拉产品占比提升和单克拉品质改善，公司毛坯出厂均价具备结构性上涨空间，科研中心项目有望推动技术突破，进一步支撑提价逻辑。
• 盈利预测乐观：公司2022-2024年营收预计分别为9.50亿、14.02亿和20.02亿元，归母净利润分别为4.92亿、7.45亿和10.94亿元，EPS分别为8.14元、12.35元和18.12元，盈利增长空间广阔。
• 估值持续下降：P/E和P/B比率逐年下降，2024年预计分别为14.6倍和5.0倍，反映市场对公司未来增长的预期提升。
• 投资建议：分析师维持“增持”评级，认为公司具备确定性成长和较大想象空间。

关键信息

股票信息

• 行业：非金属材料
• 前次评级：增持
• 3月29日收盘价：275.20元
• 总市值：16,614.37百万元
• 总股本：60.37百万股
• 自由流通股占比：25.00%
• 30日日均成交量：1.10百万股

财务预测（单位：百万元）

财务比率（单位：倍）

风险提示

• 行业竞争加剧
• 技术迭代风险
• 产能扩张受限
• 疫情影响下游需求

未来展望

公司通过定增项目加速产能扩张，提升大克拉产品占比和单克拉品质，推动均价结构性上涨。随着技术突破和产能释放，未来业绩增长与提价逻辑长期成立，具备较高的成长潜力和投资价值。