20230607-华鑫证券-传媒行业深度报告_2023中期策略_传媒如何走向智媒__28页_1mb

总结内容

行业表现与趋势

• 2023上半年AI催化：传媒板块受益于AI技术（如AIGC）的应用，呈现情绪与估值修复；数字营销、内容生产等领域降本增效成为共识，蓝色光标等行业龙头涨幅显著。
• 下半年核心看点：
  1. 行业垂类模型应用：从大模型向细分领域（如数字营销、影视等）迁移，AI行业模型成为商业竞争关键。
  2. 亚运会与元宇宙：亚运会推动数字营销、体育元宇宙、球星卡等消费；元宇宙叠加AIGC技术，加速虚实融合场景落地。
  3. 政策护航：北京等地政策支持AI产业发展，规范生成式AI应用，促进技术健康有序发展。

投资策略与重点

• 推荐评级与细分领域：
  • 数字营销：蓝色光标、浙文互联（行业模型、亚运会供应商）
  • 数字展览：风语筑（AIGC+文旅）、锋尚文化（元宇宙基建）
  • 内容与新媒体：芒果超媒、华策影视（AI赋能内容生产）、中信出版、新经典（AI应用探索）
  • 直播电商：遥望科技（数字人直播场景）
• 新增长点：关注亚运会、元宇宙、AI内容工具、体育元宇宙等领域。

风险提示

• 政策与业绩双风险：行业政策变化、公司业绩不及预期、新业务发展不确定性。
• 市场竞争：内容同质化、技术迭代压力、用户需求变化等。
• 宏观风险：宏观经济波动、商誉减值对利润的影响。