20260430-瑞达期货-沪铜市场周报_供应略减需求韧性_铜价或将有所支撑_17页_1mb

沪铜市场周报总结（2026年4月30日）

核心内容概览

本报告分析了2026年4月30日沪铜市场的整体走势、期现市场动态、产业供需情况以及应用端表现。整体来看，沪铜市场处于供给略减、需求偏韧性的阶段，基本面支撑较为稳固，但需关注铜价高位对下游需求的抑制作用。

主要观点

• 行情回顾：沪铜主力合约周线高位回落，周线涨跌幅为-1.4%，收盘报价101030元/吨。
• 后市展望：
  • 国际方面：美联储维持利率不变，海外局势趋于缓和。
  • 国内方面：中共中央政治局会议强调积极的财政政策与适度宽松的货币政策，宏观环境对铜价形成支撑。
  • 基本面分析：铜精矿TC费用持续新低，原料供应紧张预期延续，对铜价成本支撑逻辑稳固。国内冶炼厂即将进入检修密集期，精炼铜供给或有所收敛。
  • 需求端：下游消费旺季逐渐向淡季过渡，铜价走强或对下游采买情绪产生影响，但电力、汽车产业仍具增长潜力，需求保持韧性。
• 交易建议：轻仓逢低短多交易，注意控制节奏及交易风险。

期现市场情况

• 沪铜主力合约：
  • 收盘报价：101030元/吨，较上周环比减少1750元/吨。
  • 持仓量：190887手，较上周环比减少26111手。
• 期现基差：
  • 沪铜主力合约基差为330元/吨，较上周环比增长325元/吨。
• 现货价格：
  • 1#电解铜现货均价为101360元/吨，周环比减少1655元/吨。
• 跨期合约：
  • 沪铜主力合约隔月跨期报价-60元/吨，较上周环比增加90元/吨。
• 提单溢价：
  • CIF上海保税库（火法，ER）均溢价66.5美元/吨，较上周环比下降3美元/吨。
  • 沪铜主力合约净持仓为净多8870手，较上周增加1172手。

供应端分析

铜矿供应

• 国内铜精矿报价：92040元/吨，较上周环比下降1310元/吨。
• 全球产量：截至2026年1月，全球铜矿精矿产量为1919千吨，较12月减少128千吨，降幅6.25%。
• 产能利用率：全球精炼铜产能利用率为76.8%，较12月减少5.5%。
• 港口库存：国内七港口铜精矿库存为47.1万吨，环比增长7.5万吨。

精炼铜供应

• 国内产量：截至2026年3月，精炼铜当月产量为133万吨，较12月增加0.4万吨，增幅0.3%。
• 全球产量：截至2026年1月，全球精炼铜当月产量（原生+再生）为2426千吨，较12月减少4千吨，降幅0.16%。
• 产能利用率：全球精炼铜产能利用率为78.6%，较12月减少0.3%。
• 进口情况：
  • 精炼铜当月进口量为230575.567吨，较2月增加79329.89吨，增幅52.45%。
  • 进口盈亏额为745.36元/吨，较上周环比增长1809.55元/吨。
• 社会库存：
  • 社会库存总计25.87万吨，较上周环比减少0.32万吨。
  • LME总库存环比增加925吨，COMEX总库存环比增加3452吨，SHFE仓单环比减少21833吨。

需求端分析

• 铜材产量：截至2026年3月，铜材当月产量为235.8万吨，较12月增加12.9万吨，增幅5.79%。
• 铜材进口：铜材当月进口量为415636.45吨，较2月增加95636.45吨，增幅29.89%。
• 电力电网投资：截至2026年3月，电源、电网投资完成累计额同比分别上涨26.62%、43.32%。
• 家电产量：洗衣机、空调、电冰箱、冷柜、彩电当月生产值同比分别为4.5%、6.1%、13.8%、22.7%、-7.8%。
• 房地产投资：房地产开发投资完成累计额为17719.91亿元，同比-11.2%，环比84.35%。
• 集成电路产量：集成电路累计产量为12716000万块，同比上涨24.3%，环比上涨55.99%。

全球供需情况

• ICSG统计：截至2026年1月，全球精炼铜供给偏多，当月值为17千吨。
• 供需缺口：全球供需平衡状态为供给偏多，市场整体呈现供大于求态势。

关键信息汇总

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