20260430-瑞达期货-铝类市场周报_淡季临近供稳需缓_铝类或将有所承压_23页_2mb

铝类市场周报总结

核心内容概述

本报告为2026年4月30日发布的铝类市场周报，涵盖期现市场、产业情况、期权市场等多个方面，对铝类及相关产品的价格走势、供需变化、库存情况、进出口数据等进行了详细分析。整体来看，铝类市场在淡季临近背景下，供需关系趋于平衡，价格承压，市场参与者需关注操作节奏与风险控制。

主要观点

1. 市场走势

• 沪铝：周线震荡回落，周涨跌幅为 -1.75%，报24430元/吨。
• 氧化铝：周线冲高回落，周涨跌幅为 +1.35%，报2845元/吨。
• 铸铝：主力合约震荡回落，周涨跌幅为 -2.07%，报22910元/吨。

2. 期现市场表现

• 沪铝现货：A00铝锭现货价为24385元/吨，较4月23日下跌390元/吨，跌幅为1.57%。
• 现货贴水：上涨70元/吨，为90元/吨。
• LME升贴水：LME铝近月与3月价差报价为58.52美元/吨，较4月22日增加1.45美元/吨。
• 铜铝价差：铜铝期货价差为76600元/吨，较4月23日减少1210元/吨。
• 铝锌价差：铝锌期货价差为-785元/吨，较4月23日减少155元/吨。

3. 库存变化

• LME电解铝库存：较4月23日减少11775吨，降幅为3.11%。
• 国内电解铝社会库存：较4月23日减少42000吨，降幅为2.82%。
• 上期所电解铝仓单：较4月23日增加7475吨，增幅为1.69%。
• LME注册仓单：较4月23日减少2400吨，降幅为0.72%。

4. 供应与需求

• 氧化铝：
  • 产量：3月产量同比增加1.8%，1-3月累计产量同比增加1.7%。
  • 进口：3月进口量环比增加86.9%，同比增加2929.09%。
  • 出口：3月出口量环比增加40%，同比减少30%。
• 电解铝：
  • 产量：3月产量同比增加2.7%，1-3月累计产量同比增加3.1%。
  • 在产产能：3月环比增加0.22%，同比增加2.23%。
  • 开工率：99.0103%，较上月增加0.07%，较去年同期下降1.52%。
• 铝材：
  • 产量：3月产量同比减少3.1%，1-3月累计产量同比减少1.9%。
  • 进出口：3月进口量同比增加6.9%，出口量同比减少4.1%；1-3月进口量同比增加1.6%，出口量同比增加6.5%。
• 铸造铝合金：
  • 产量：3月产量环比增加112.67%，同比减少8.38%。
  • 建成产能：3月环比减少0%，同比增加0.87%。
• 铝合金：
  • 产量：3月产量同比减少1.5%，1-3月累计产量同比增加5.4%。
  • 进出口：3月进口量同比减少5.74%，出口量同比增加50.84%；1-3月进口量同比减少14.4%，出口量同比增加20.71%。

5. 原材料与进出口

• 铝土矿进口：3月进口量为2178.00万吨，环比增加28.5%，同比增加32.24%。
• 铝土矿港口库存：截至最新数据，九港口库存为2394万吨，环比下降110万吨。
• 废铝：
  • 报价：山东地区破碎生铝废料报价为18350元/吨，较上周环比下降100元/吨。
  • 进出口：3月进口量同比减少7.57%，出口量同比减少18.07%。

6. 市场情绪与策略建议

• 沪铝持仓量：较4月23日减少18249手，降幅为2.71%。
• 净持仓：沪铝主力合约净持仓（多-空）为-1908手，较4月23日增加4371手。
• 期权市场：鉴于后市铝价波动率或走扩，建议构建双买策略做多波动率。

关键信息汇总

价格走势

库存变化

产量与进出口

市场影响因素

• 供应端：氧化铝产量维持高位，进口矿供应政策调整导致长期供应收紧预期。
• 需求端：电解铝需求增速放缓，铝材消费受高铝价抑制。
• 原材料：铝土矿进口量增加，但港口库存下降；废铝报价走弱，进出口量减少。
• 外部因素：海外地缘扰动持续影响全球铝供给格局；房地产市场略有回落，基建投资回升。

结论

整体来看，铝类市场在淡季临近背景下，供需关系趋于平衡，价格承压。氧化铝基本面处于供给偏多、需求持稳阶段；电解铝则处于供给稳定、需求略缓阶段；铸铝因原料紧张及高价抑制需求，市场走弱。市场参与者应关注操作节奏与风险控制，同时留意铝价波动率变化，适时调整策略。