20260424-瑞达期货-沪铜市场周报_供应略缓需求韧性_铜价或将有所支撑_17页_1mb

沪铜市场周报总结（2026.04.24）

核心内容概览

本周沪铜市场整体呈现高位震荡态势，主力合约周线涨幅为 +0.17%，收盘价为 102460元/吨。市场基本面呈现 供应略减、需求韧性 的特征，铜价或受成本支撑逻辑影响而保持相对稳定。

市场走势分析

期现市场

• 沪铜主力合约：本周收盘价为 102460元/吨，较上周环比上涨 170元/吨；持仓量为 210600手，环比增加 75639手。
• 期现基差：主力合约基差为 80元/吨，较上周环比增长 360元/吨。
• 现货价格：1#电解铜现货均价为 102540元/吨，周环比上涨 425元/吨。
• 跨期合约：沪铜主力合约隔月跨期报价为 -80元/吨，较上周环比减少 90元/吨。
• 提单溢价：国内铜提单溢价为 69.5美元/吨，较上周环比下降 1美元/吨。
• 净持仓：沪铜主力合约净持仓为 净多7144手，较上周增加 2643手。

供应端分析

铜矿供应

• 国内铜精矿报价：江西铜精矿报价为 92500元/吨，较上周环比下降 800元/吨。
• 粗铜加工费：南方粗铜加工费报价为 1000元/吨，与上周持平；北方粗铜加工费报价未提及。
• 铜矿进口量：截至2026年3月，铜矿及精矿当月进口量为 263万吨，环比增加 31.97万吨（增幅 13.84%），同比增加 10%。
• 港口库存：国内七港口铜精矿库存为 39.6万吨，环比增加 1.4万吨。

精炼铜供应

• 国内精炼铜产量：截至2026年3月，当月产量为 133万吨，环比增加 0.4万吨（增幅 0.3%），同比增加 6.57%。
• 全球精炼铜产量：截至2026年1月，全球精炼铜当月产量为 2426千吨，环比减少 4千吨（降幅 0.16%）；全球产能利用率为 78.6%，环比减少 0.3%。
• 精炼铜进口：截至2026年3月，当月进口量为 230575.567吨，环比增加 79329.89吨（增幅 52.45%），同比减少 25.34%。
• 进口盈亏：本周进口盈亏额为 -1064.19元/吨，较上周环比增长 587.15元/吨。
• 库存变化：LME总库存环比减少 4225吨，COMEX总库存环比增加 10780吨，SHFE仓单环比减少 28296吨；社会库存总计为 27.34万吨，环比减少 0.73万吨。

需求端分析

铜材需求

• 铜材产量：截至2026年3月，当月产量为 235.8万吨，环比增加 12.9万吨（增幅 5.79%）。
• 铜材进口：当月进口量为 415636.45吨，环比增加 95636.45吨（增幅 29.89%），同比减少 11.57%。

应用需求

• 电力电网投资：截至2026年2月，电源、电网投资完成累计额同比分别上涨 32.35%、79.84%。
• 家电产量：洗衣机、空调、电冰箱、冷柜、彩电当月生产值同比分别增长 4.5%、6.1%、13.8%、22.7%、下降 7.8%。
• 房地产投资：截至2026年3月，房地产开发投资完成累计额为 17719.91亿元，同比减少 11.2%，环比增长 84.35%。
• 集成电路产量：截至2026年3月，集成电路累计产量为 12716000万块，同比上涨 24.3%，环比上涨 55.99%。

全球供需情况

• ICSG数据：截至2026年1月，全球精炼铜供给偏多，当月供需平衡为 +17千吨。
• 铜精矿产量：全球铜精矿产量为 1919千吨，较12月减少 128千吨（降幅 6.25%）。
• 产能利用率：全球铜精矿产能利用率为 76.8%，较12月减少 5.5%。

主要观点与建议

• 市场观点：整体市场处于 供应略减、需求韧性 的阶段，铜价或将有所支撑。
• 交易建议：建议采取 轻仓逢低短多 策略，注意 控制节奏及交易风险。

关键信息汇总

国内宏观政策

• 国家发改委加快投放 8000亿元新型政策性金融工具资金。
• 制定 2026—2030年扩大内需战略实施方案，重点在 “人工智能+”基础设施 领域推动有效投资。

供应端动态

• 铜矿供应紧张，TC费用持续走低，冶炼厂利润承压。
• 国内冶炼厂检修密集期临近，国内供应量级或收减。
• 进口量增加，但进口盈亏仍为负，显示成本压力。

需求端动态

• 下游电力、汽车产业增长潜力较大，消费端保持 一定韧性。
• 房地产投资完成额同比下降，但 集成电路产量 同比和环比均显著增长。

市场趋势

• 期现市场 现货升水，基差走强，多头持仓占优。
• 全球供需偏多，但国内需求表现较强，支撑铜价。

免责声明

本报告基于公开资料整理，力求准确可靠，但不对信息的准确性及完整性负责。据此投资，责任自负。报告不构成投资建议，客户应根据自身情况谨慎决策。

瑞达期货研究院简介

• 成立于 1993年，是 国内大型全牌照期货公司，拥有 40多家分支机构。
• 2019年9月5日在 深交所上市，成为 深交所期货第一股。
• 提供 个性化投资报告、套利与套保方案，并拥有 晨会纪要、周报、月报 等分析产品。
• 特色产品包括 短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统 等。
• 在 创新业务 方面积极参与产品研究，为公司培养专业人才，承担 信息数据中心、产品策略中心 等职能。