20250919-瑞达期货-沪铜市场周报_供给略减需求渐暖_沪铜或将有所支撑_18页_1mb

沪铜周度市场分析总结

价格与趋势：本周沪铜主力合约震荡回落，价格环比减少1150元/吨，至79910元/吨，周线跌1.42%。

后市展望：受美联储降息幅度低于预期影响，市场预期调整风险偏下行。基本面方面，供应略减，需求温和回暖，基差小幅扩大，成本支撑略显支撑。

供需动态： 供给端*：铜矿供给偏紧，TC现货指数仍维持正值，但冶炼利润下降限制生产情绪，预计供给减少。铜进口量环比增长，精铜进口盈亏转亏。 需求端*：下游采购积极性提升，预计需求短期温和增长。

产业情况： *国内精铜产量增幅明显，ICSG全球精炼铜供给过剩，进口盈亏下滑。

期现市场动态：

• 现货升水小幅回落，期现基差环比扩大。
• 跨期合约基差波动减小，空头持仓占优，期价波动或受套利驱动。
• 期权短期IV处于历史低位水平。

策略建议

轻仓短多，注意控制风险，关注政策面走向与突发事件。

风险提示

全球铜市供需格局偏宽松、国内政策变动及消费端改善不及预期。