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债市晨报 2015-9-7 总结

核心内容概述

2015年9月7日的债市晨报总结了中国及全球金融市场在8月31日至9月6日期间的表现，重点分析了债券市场、货币市场、利率产品、信用产品、国债期货以及一级市场招标情况。同时，结合G20会议上的政策表态与全球金融市场动态，提供了对市场走势的判断。

主要观点

一、债券市场表现

1. 现券收益率整体微幅下行
   上周（8月31日～9月6日）因经济数据疲弱及假期影响，各类现券收益率普遍微幅下行约2BP，但整体成交清淡，机构对短期走势趋于谨慎。

2. 9月6日央行降准影响有限
   节后首个交易日，央行全面降准利好短期流动性，但未对现券市场形成有效刺激，利率债收益率多数略有上行。

3. 国债收益率窄幅波动
   10年期国债收益率在3.315附近，小幅上扬；国开债收益率相对平稳，部分期限收益率略有波动。

4. 城投债收益率变化有限
   城投债收益率整体小幅波动，1年期收益率上行，而3年期及5年期收益率下行。

5. 公司债收益率普遍下行
   交易所公司债收益率普遍下行，1年期收益率下降约5.62BP，3年期及5年期收益率也有明显下调。

6. 国债期货价格下跌，成交清淡
   国债期货价格多数下跌，5年期TF1512结算价下跌0.25%，10年期T1512下跌0.29%，成交量较低，市场情绪偏谨慎。

关键信息

二、货币市场动态

• 利率多数小幅波动
  上周三（9月2日）货币市场资金面维持紧平衡，隔夜利率大涨21BP至2.03%，其他期限利率小幅波动。

• 同业存单利率稳中略降
  郑州银行365天期CD利率报3.88%，相比8月末下行7BP。

• 互联网理财收益率下行
  余额宝7日年化收益率报3.17%，较前一周下行近10BP；微信理财通收益率大幅下行至3.03%附近。

三、全球金融市场动态

• 美元指数微跌，人民币NDF走低
  美元指数报96.24，下跌0.18；美元兑人民币NDF（12月）报6.3752，下跌0.0141。

• 主要股指下跌，黄金、原油价格走低
  标普500指数报1923.7，下跌22.3；黄金报1122.82，下跌1.68；布伦特石油报49.35，下跌1.33。

• 日、德、美10年期国债收益率变化
  日本10年期国债收益率上涨0.028至0.402；德国10年期国债收益率维持0.665不变；美国10年期国债收益率报2.131，下跌0.037。

• 美联储加息概率下调
  欧央行宽松政策及全球经济疲软因素导致市场预期美联储9月加息概率降至30%，12月加息概率为59%。

• 拉美国家面临“完美风暴”
  拉美国家货币贬值、资本外流、经济低迷、外债高企，可能重演1997年亚洲金融危机。

• 俄罗斯考虑在华发行人民币债券
  俄罗斯副财长表示，计划于2016年在中国发行人民币债券，规模5亿至10亿美元，以应对欧美制裁带来的融资难题。

附录要点

四、一级市场招标情况

• 9月2日招标结果
  15江油债中标利率6.55%，期限7年，评级AA，主体评级AA-，主承销商为银河证券。

• 9月7日即将招标债券

  • 企业债：15浦发二级（300亿，5+5年，AAA评级，主承销商为国泰君安、海通证券等）
  • 公司债：15物美02（15亿，3年，AA评级，主承销商为海通证券）
  • 短期融资券（SCP）：15北部湾SCP002（5亿，270天，AA+主体评级，主承销商为中行）
  • 中期票据（MTN）：15鲁西化工MTN001（10亿，3+N年，AA+评级，主承销商为浦发、工行）
  • 资产支持证券（ABS）：15鑫宁1A1（14.73亿，320天，AAA评级，主承销商为国泰君安、华泰证券等）

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