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春秋航空股份有限公司2015年年度报告总结

公司基本信息

• 公司代码：601021
• 公司简称：春秋航空
• 公司全称：春秋航空股份有限公司
• 法定代表人：王正华
• 注册地址：上海市长宁区定西路1558号（乙）
• 办公地址：上海市虹桥机场空港一路528号航友宾馆
• 股票上市交易所：上海证券交易所
• 股票简称：春秋航空
• 股票代码：601021
• 审计机构：普华永道中天会计师事务所（特殊普通合伙）
• 保荐机构：瑞银证券有限责任公司

财务概况

2015年财务数据

• 营业收入：80.94亿元，同比增长10.45%
• 归属于上市公司股东的净利润：13.28亿元，同比增长50.18%
• 扣除非经常性损益的净利润：6.53亿元，同比增长72.81%
• 经营活动产生的现金流量净额：16.10亿元，同比增长49.60%
• 归属于上市公司股东的净资产：65.40亿元，同比增长84.05%
• 总资产：160.29亿元，同比增长42.33%
• 期末总股本：8亿股，同比增长166.67%

2015年利润分配方案

• 母公司净利润：12.95亿元
• 拟提取法定盈余公积金：1.29亿元（10%）
• 拟派发现金红利：1.68亿元（每10股派2.10元）
• 留存未分配利润用于飞机购置、运营资金等资本性支出

财务指标分析

• 基本每股收益：1.68元，同比增长14.29%
• 稀释每股收益：1.68元，同比增长14.29%
• 扣除非经常性损益后的基本每股收益：0.82元，同比增长30.16%
• 加权平均净资产收益率：23.01%，同比下降5.3个百分点
• 扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率：11.31%，同比下降0.78个百分点

经营分析

主要业务

春秋航空是中国首批民营航空公司之一，定位于低成本航空业务模式，主营国内、国际及港澳台航空客货运输业务及相关服务。截至2015年末，公司运营52架飞机，114条在飞航线，覆盖84个通航城市。

国际航线发展

• 国际及地区航线占比显著上升，国际及地区主营业务收入增长约94%，占主营业务收入比例达37%
• 国际航线数量达52条，主要覆盖日本、韩国及东南亚地区
• 增设曼谷和名古屋过夜航站，进一步完善境外航线网络

低成本经营模式

• “两单”：单一机型（A320）与单一舱位（经济舱），提升运载效率
• “两高”：高客座率（92.84%）与高飞机日利用率（11.47小时）
• “两低”：低销售费用（0.0098元/座公里）与低管理费用（0.0081元/座公里）

互联网转型

• 成立电子商务事业部，发展线上辅助业务
• 2015年线上辅助业务收入达3.2亿元，同比增长96%
• 移动终端应用销售占比同比上升100%，成为主要销售渠道
• 公司网站注册用户数超过1,790万，移动应用下载量达1,262万，同比增长467%

行业与市场分析

国际航空运输业

• 全球航空运输业保持增长，2015年旅客运输量达35.5亿人次，同比增长6.6%
• 高速铁路对短程航线冲击较大，但公司主要运营中远程航线，受影响较小
• 2015年中国民航旅客运输周转量增长14.8%，货邮运输周转量增长10.4%

低成本航空发展趋势

• 全球低成本航空市场份额从8.0%上升至25.5%，亚太地区从1.1%上升至25.1%
• 中国低成本航空市场发展潜力巨大，春秋航空作为代表，具备较强竞争力

风险提示

• 行业风险：航空运输业受宏观经济、油价、汇率等影响较大
• 竞争风险：国内低成本航空公司数量增加，市场竞争加剧
• 安全风险：公司虽保持良好安全记录，但需持续关注安全运营和管理

其他重要事项

• 利润分配预案：需提交股东大会审议
• 非经常性损益：主要来自政府补助，金额达6.75亿元
• 无重大风险：无控股股东资金占用、违规担保等问题
• 技术创新：公司拥有自主研发的分销、订座、结算、离港系统等，提升运营效率

总结

春秋航空在2015年实现稳步发展，营业收入和净利润均大幅增长，主要得益于低成本运营模式、国际化战略及互联网转型。公司通过优化成本结构、提升客座率和飞机利用率、拓展航线网络、加强辅助业务收入等方式，增强了市场竞争力。同时，公司注重技术创新和客户服务，为未来持续发展奠定坚实基础。尽管面临行业周期性波动及竞争压力，春秋航空凭借其独特的商业模式和运营能力，展现出较强的市场适应性和增长潜力。