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电子元器件行业动态分析总结（2014年12月28日）

核心内容

2015年电子行业将面临多个重要发展机遇，其中大视频时代被视作明年消费电子最大的主题。该趋势基于移动互联网从文字和语音向视频的转变，视频将实现人与人之间的连接，推动社交、办公、教育和医疗等领域的指数型增长。此外，CES展将成为推动创新的重要平台，重点关注虚拟显示、无人驾驶、可穿戴设备、智能化等方向。

在硬件领域，显示屏、虚拟显示、摄像头是三大主要机会。显示屏的价值将被重新评估，摄像头供应链迎来双摄像头方案的机遇，而虚拟显示则在消费电子、军工、汽车等领域展现潜力。

主要观点

• 市场风格影响：电子行业近期表现较弱，整体板块相对估值处于低位，建议关注15年创新方向、高增长和国家战略相关领域。
• CES展预期：CES 2015将展示更多创新成果，如虚拟显示、无人驾驶等，可能成为行业突破点。
• 大视频时代：预计视频将替代文字和语音成为未来五年移动互联网的主要形式，推动消费电子转型。
• 苹果产业链：2015年将是苹果产品最丰富的一年，重点关注可穿戴设备、无线充电、智能电视等创新产品，推荐歌尔声学、欣旺达、立讯精密等企业。
• 军工与汽车电子：军工领域重点在通用航空、北斗通讯、无人机，汽车电子则关注高端化、智能化趋势，推荐利达光电、欣旺达、正海磁材、得润电子等企业。
• 国企改革：重点关注中国电子集团和南方工业集团的相关标的，如振华科技、利达光电、深纺织等。

关键信息

重点推荐及关注股票

行业表现回顾

• 电子板块上周涨跌幅为 -3.37%，跑输沪深300指数 5.22个百分点。
• 从子行业来看，半导体、元件、光学光电子、电子制造等均表现不佳，其中电子制造跌幅最大为 -5.20%。
• 从年初至今，电子板块累计上涨 22.18%，但仍落后于沪深300指数 25.71个百分点。

市场动态与技术趋势

• 智能手机：2015年全球智能手机用户预计达19.1亿，增长趋势明显。三星计划推出非NFC支付工具，HTC将加强入门机市场。
• PC与平板电脑：苹果与Sony将推出大尺寸平板，预计带动市场增长。微软Surface 4或将成为新焦点。
• 电视与面板：2014年全球电视面板出货量增长7.4%，2015年智慧显示装置出货量预计增长68.5%。
• 可穿戴设备：2019年可穿戴设备出货量预计突破1.682亿台，Apple Watch受欢迎程度领先。
• IC与芯片：2014年全球半导体营收将创四年新高，USB 3.1技术将全面普及。
• LED：2015年发达国家LED照明市场占比达55%，车用LED市场增长迅速。
• 智慧城市：万达与快钱合作，推动O2O模式发展。北斗导航系统预计2020年实现全球导航定位。
• 汽车电子：无人驾驶技术发展迅速，奔驰与LG合作开发立体摄像系统；凯迪拉克推出视频后视镜，提升行车安全。

风险提示

• 系统性风险
• 投资评级：领先大市-A，表示未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%以上，风险评级为正常。

公司事件提醒

• 股东大会登记时间：多家公司发布股东大会通知，涉及股权登记、会议召开、议案审议等，如汇冠股份、台基股份、正海磁材等。
• 主要议案内容：包括公司章程修改、担保额度审批、募集资金使用、关联交易等。

投资建议

• 配置建议：关注创新方向、高增长、国家战略发展相关企业。
• 推荐重点：歌尔声学、欣旺达、利达光电、金龙机电、长盈精密、欧比特、硕贝德、兴森科技、大立科技、振芯科技、中航光电、得润电子、南大光电、天喻信息、正海磁材、福星晓程等。

附注

• 分析师声明：赵晓光、郑震湘、邵洁均具备证券投资咨询执业资格，对报告内容和观点负责。
• 免责声明：本报告仅供安信证券客户使用，不构成投资建议，且信息可能不完整或不准确，投资者应自行判断。
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