20231008-华创证券-策略周聚焦_复苏的假期与焦灼的海外_14页_1mb

2023年10月策略周报总结

国内积极信号

国庆假期数据显示国内经济复苏向好：消费明显回暖，旅行人数和旅游收入恢复至2019年同期；地铁客流量同比增长11%，较2019年提升；地产销量增长34%，恢复至2019年73%；PMI重回扩张区间（50.2%），生产端大幅改善，库存预计见底，基本面担忧缓解。

海外压力

假期期间海外环境充满不确定性：主要股市多数回调，美债利率大幅上行19个基点至4.81%，创多年新高；油价大跌，布伦特原油跌幅达11%；美国非农就业数据超预期，地缘政治冲突（巴以）短期加剧，可能导致市场风险偏好下降。

A股展望

节后预计延续震荡筑底态势，需关注国内稳增长政策（如地产改造、国债发行）及海外利率变化；配置重点为大金融领域（券商、银行、地产、保险）和周期红利股（煤炭、公用事业、交运），推崇高安全边际策略。

风险提示

宏观经济复苏可能不及预期；海外经济疲软或地缘政治紧张可能影响市场；历史数据仅供参考，投资需谨慎。