20260211-格林期货-1月PPI环比涨幅扩大_4页_408kb

2026年1月宏观经济数据总结

核心内容概览

2026年1月，中国宏观经济数据显示整体通胀水平温和回升，CPI和PPI均出现环比上涨，但同比数据呈现分化趋势。报告由格林大华期货宏观国债研究员刘洋发布，内容涵盖CPI与PPI的同比和环比变化，以及主要行业价格变动情况。

1月CPI数据

• 全国居民消费价格（CPI）同比上涨：0.2%，低于市场预期的0.4%，前值为0.8%。
• 食品价格同比：下降0.7%，前值为上涨1.1%。由于去年春节在一月份，今年春节在二月份，导致1月食品价格和部分服务价格同比回落。
• 非食品价格同比：上涨0.4%，前值为上涨0.8%。
• 能源价格同比：下降5.0%，影响CPI同比下降约0.34个百分点，其中汽油价格同比下降11.4%，去年12月同比下降8.4%。
• 核心CPI同比：上涨0.8%，前值为上涨1.2%。
• 消费品价格同比：上涨0.3%，前值为上涨1.0%。
• 服务价格同比：上涨0.1%，前值为上涨0.6%。

1月CPI环比变化

• 全国CPI环比：上涨0.2%，与前值持平。
• 食品价格环比：持平，前值为上涨0.3%。
• 非食品价格环比：上涨0.2%，前值为上涨0.1%。
• 消费品价格环比：上涨0.2%，前值为上涨0.3%。
• 服务价格环比：上涨0.2%，前值为持平。
• 核心CPI环比：上涨0.3%，前值为上涨0.2%。

CPI八大分类环比变化

1月PPI数据

• 全国工业生产者出厂价格（PPI）同比：下降1.4%，接近市场预期的1.45%，前值为下降1.9%。
• 生产资料价格同比：下降1.3%，影响PPI总水平下降约1.06个百分点，前值为下降2.1%。
• 生活资料价格同比：下降1.7%，影响PPI总水平下降约0.38个百分点，前值为下降1.3%。

主要行业同比变动

1月PPI环比变化

• 全国PPI环比：上涨0.4%，连续第四个月环比上涨，前值为上涨0.2%。
• 生产资料价格环比：上涨0.5%，前值为上涨0.3%。
• 加工工业价格环比：上涨0.5%，连续第四个月环比上涨，前值为上涨0.2%。
• 原材料工业价格环比：上涨0.7%，前值为上涨0.6%。
• 采掘工业价格环比：下降1.7%，去年12月为上涨0.8%。

主要行业环比变化

关键预测与分析

• 由于去年春节在一月份，今年春节在二月份，预计2月CPI同比将较大幅度回升。
• 2月PPI同比数据预计与1月接近，可能维持在1.4%左右。
• 1月核心CPI环比上涨0.3%，PPI环比上涨0.4%，显示整体通胀温和回升。
• 有色金属行业表现强劲，价格同比和环比均大幅上涨，成为推动PPI回升的重要因素。
• 能源价格同比大幅下降，对CPI形成拖累，但预计2月将有所改善。

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