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燃料油日报总结

核心内容

2026年1月29日燃料油日报分析了燃料油市场的主要价格变动及持仓和仓单数据，结合国际市场的动态，对燃料油价格走势进行了研判。

主要价格数据

• FU主力：2026年1月29日价格为2831，较2026年1月28日上涨80。
• LU主力：2026年1月29日价格为3307，较2026年1月28日上涨75。
• FU5-9：价差为89，较2026年1月28日上涨6。
• LU3-4：价差为-8，较2026年1月28日下跌2。
• LU-FU主力价差：为476，较2026年1月28日下跌5。
• FU05-外盘04：价差为15.5，较2026年1月28日下跌1.2。
• LU03-外盘02：价差为16.6，较2026年1月28日上涨1.2。

持仓与仓单数据

• FU主力持仓：1月29日为17.2万手，较1月28日减少1.1万手。
• FU仓单：1月29日为44540吨，较1月28日减少7010吨。
• LU主力持仓：1月29日为10.2万手，较1月28日减少0.3万手。
• LU仓单：1月29日为27860吨，较1月28日减少17330吨。

主要观点

市场概况

• 新加坡纸货市场中，高硫 Feb/Mar 月差上涨1.25至13.25美元/吨，低硫 Feb/Mar 月差上涨0.25至1.50美元/吨。

重要资讯

• 尼日利亚丹格特炼厂于1月24日停运常压蒸馏装置（CDU）进行检修，检修周期尚不明确，但表示将继续保障国内汽油供应。
• 科威特Al-Zour炼油厂在经历长时间非计划停产后全面恢复生产，1月份对外低硫出口达到历史新高，往泛新加坡方向出口也达新高。
• 南苏丹接管赫格利格油田的主要安全控制权，能源供应预期逐步恢复。
• Senning 2月新低硫原油招标发布。

行情研判

• 新加坡高硫现货贴水近日上涨后维持高位震荡。
• 燃料油市场短期波动加剧，主要由于地缘政治及宏观战略因素影响。
• 俄罗斯与伊朗当前均存在燃油出口限制及担忧。
• 高硫燃料油裂解维持在同期中性水平，处于季节性低位，反映出一季度供应稳定但需求偏弱的基本面。
• 低硫燃料油近端供应出口增量明显，维持高位。
• 新加坡汽油裂解价格波动，需关注市场变化。
• 低硫柴油裂解价格也出现波动，可能受到市场供需变化影响。

关键信息

• 高硫燃料油：价格维持高位震荡，裂解处于中性水平，短期受地缘因素影响。
• 低硫燃料油：近端供应出口增量明显，裂解价格有所上涨。
• 价差变化：高硫与低硫价差维持稳定，FU05与外盘04价差略有下降，LU03与外盘02价差略有上升。
• 市场动态：丹格特炼厂检修延迟，科威特炼厂恢复生产，南苏丹能源供应预期恢复。

附图说明

1. 图1：新加坡高硫裂解
   单位：美元/桶
   数据来源：银河期货，路透

2. 图2：新加坡低硫裂解
   数据来源：银河期货，路透

3. 图3：新加坡汽油裂解
   单位：美元/桶
   数据来源：银河期货，路透

4. 图4：新加坡10ppm柴油裂解
   数据来源：银河期货，路透

5. 图5：高低硫价差
   单位：美元/吨
   数据来源：银河期货，路透

6. 图9：LSFO-GO
   数据来源：银河期货，路透

作者信息

• 研究员：吴晓蓉
• 期货从业证号：F03108405
• 投资咨询从业证号：Z0021537
• 联系方式：021-65789108，wuxiaorong_qh，@chinastock.com.cn

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