20260129-永安期货-燃料油早报_1页_1mb

燃料油市场周总结（2026年1月22日-2026年1月28日）

核心内容概述

本周燃料油市场整体呈现波动走势，新加坡和鹿特丹市场均有不同表现。新加坡380cst燃料油近月合约大幅走强，裂解价差和月差均走强，库存下降至13周低位。鹿特丹市场中，3.5% HSFO和0.5% VLSFO掉期均上涨，而高硫燃料油（HSFO）掉期则小幅下跌。国内燃料油期货市场（FU）和LU合约表现各异，FU合约近月合约上涨，远月合约则维持相对稳定。

新加坡燃料油现货市场

价格走势

周变化

市场动态

• 新加坡380cst燃料油近月合约大幅走强，基差持续扩大。
• 高硫燃料油现货市场收紧，裂解价差反弹，短期高硫燃料油在油品中驱动最强。
• 低硫燃料油外盘维持弱势，内外价差有所扩大。
• 新加坡渣油库存下降至13周低位，市场供应趋紧。

鹿特丹燃料油掉期市场

掉期价格走势

周变化

市场动态

• 鹿特丹3.5% HSFO掉期持续上涨，显示市场对高硫燃料油的需求增强。
• 0.5% VLSFO掉期也走强，表明低硫燃料油市场受到关注。
• HSFO-Brent掉期小幅上涨，显示高硫燃料油与布伦特原油价差收窄。
• 10ppm GO掉期大幅上涨，显示低硫燃料油价格持续走高。
• VLSFO-GO掉期持续下跌，显示低硫燃料油与高硫燃料油价差扩大。
• LGO-Brent掉期维持稳定，显示中质燃料油与布伦特原油价差未明显变化。
• VLSFO-HSFO掉期小幅下跌，显示低硫燃料油与高硫燃料油价差扩大。

国内燃料油期货市场（FU）

期货价格走势

周变化

市场动态

• 国内FU近月合约上涨，远月合约亦有上升趋势，显示市场整体走强。
• 01-05合约价差扩大，显示市场对近期供应紧张的预期。
• 05-09合约价差扩大，显示市场对远期供应的担忧有所缓解。
• 09-01合约价差扩大，显示市场对远期供应的担忧加剧。

国内LU合约走势

期货价格走势

周变化

市场动态

• 国内LU合约整体走强，近月合约涨幅显著。
• 合约价差维持稳定，显示市场对远期供应的预期未明显变化。

总结

• 新加坡市场：380cst燃料油近月合约大幅走强，裂解价差和月差均走强，库存下降至13周低位，显示市场供应趋紧。
• 鹿特丹市场：3.5% HSFO和0.5% VLSFO掉期上涨，高硫燃料油与布伦特原油价差收窄，低硫燃料油与高硫燃料油价差扩大。
• 国内市场：FU近月合约上涨，远月合约亦有上升趋势，显示市场整体走强；LU合约整体走强，价差维持稳定。

市场整体受到国际物流变化、伊朗局势及套利交易的影响，短期内高硫燃料油表现强势，低硫燃料油则维持弱势。