传媒行业：猫眼，移动互联网孵化新平台，赋能“泛文娱产业”-20180320-广发证券-33页-2mb

传媒行业总结：猫眼与淘票票的在线票务市场发展与竞争

核心内容

在线票务市场作为移动互联网对传统文娱产业的颠覆式变革典范，经历了从团购模式到独立平台、再到行业双寡头的演变。猫眼和淘票票成为市场主要玩家，二者在战略定位、业务拓展、流量入口等方面存在显著差异。

主要观点

1. 市场起源与早期发展

   • 2010年前后，电影在线售票解决了观众对便捷性与低价的需求，成为O2O浪潮下的重要应用。
   • 格瓦拉作为最早在线选座平台，凭借上海市场先发优势与C+轮融资，迅速拓展至演出、展览等领域。
   • 美团、大众点评等团购网站通过低价策略快速打开市场，但缺乏对电影产业链的深度参与。

2. 市场野蛮生长与票补大战

   • 2014年起，BAT+M平台相继进入市场，凭借流量优势和资本支持，展开激烈的票补竞争。
   • 票补成为获取用户的关键手段，但存在非良性竞争和票房造假问题，如《叶问3》的“买票房”事件。
   • 2015年在线票务市场线上化率提升至72.1%，各大平台开始减少补贴，进入盈利阶段。

3. 市场出清与双寡头格局形成

   • 2017年，猫眼与微影时代合并，形成新猫眼，成为在线票务市场双寡头之一。
   • 合并后，猫眼整合美团、大众点评、微信等流量入口，市场份额提升至50%+，淘票票紧随其后。
   • 市场竞争从2C转向2B，票务平台对上下游话语权提升，推动电影产业链的数字化转型。

4. 猫眼的业务拓展与战略定位

   • 猫眼由团购业务转型，专注于电影产业链上下游，逐步从单一售票平台走向影视投资、宣发、发行等全产业链。
   • 猫眼通过大数据分析、用户社区建设、精准营销等手段，提升影片宣发效率，降低市场风险。
   • 猫眼未盲目扩张品类，而是通过整合资源，稳健拓展非票务业务，如影院会员、卖品、衍生品电商等。

5. 淘票票的战略选择

   • 淘票票作为后入局者，凭借阿里系的流量入口与资本实力迅速崛起，成为票务市场的重要参与者。
   • 淘票票逐渐从内容制作转向电影新基础设施，强调数据赋能与行业协同。
   • 阿里影业通过一系列战略调整，推动淘票票向基础设施方向发展，减少对内容制作的直接参与。

关键信息

• 市场线上化率：2017年中国电影在线票务市场线上化率已达81%，较2014年增长近35个百分点。
• 双寡头格局：2017年Q3，猫眼与淘票票占据市场主导地位，市占率分别为50%+和34.44%。
• 票补策略：票补是早期获取用户的主要方式，但随着市场成熟，其作用逐渐减弱，平台转向精细化运营。
• 数据赋能：猫眼通过“数据魔方”等工具，为影院提供用户画像和精准营销支持，提升影院经营效率。
• 用户行为：线上化率提升后，用户行为数据对电影排片、宣发、票房预测等环节具有重要影响。

风险提示

• 电影票房增长乏力。
• 优质电影内容缺乏。
• 在线票务市场竞争加剧。
• 猫眼向电影产业链上游拓展失败。
• 电影发行竞争加剧。

行业趋势

• 线上化率提升：市场逐步从低价票补转向精细化运营，线上购票成为主流。
• 产业链整合：票务平台开始向电影制作、宣发、发行等环节渗透，推动行业整体数字化。
• 流量入口多元化：平台通过与超级APP合作，实现流量共享与用户引流。
• 大数据驱动：数据成为电影行业的重要资产，推动精准营销与用户画像分析。
• 行业理性化：票补大战后，行业竞争更加理性，内容质量成为决定票房的关键因素。

总结

在线票务市场的发展经历了从团购模式到独立平台、再到双寡头竞争的演变。猫眼凭借稳定的管理团队、互联网基因与光线传媒的资源整合，逐步从票务走向全产业链经营。而淘票票则依托阿里系的流量入口与资本支持，选择向电影新基础设施方向发展。二者在不同的战略路径上，共同推动了中国电影产业的数字化与升级。未来，随着行业进一步成熟，票务平台将更注重数据服务、精准营销和产业链协同，为电影行业带来新的增长点。