20180320-广发证券-传媒行业_广视角_猫眼_移动互联网孵化新平台_赋能_泛文娱产业__33页_2mb

传媒行业总结：猫眼与淘票票在电影在线票务市场的崛起与竞争

核心内容

在线票务市场作为移动互联网对传统文娱产业进行颠覆式变革的典范，经历了从团购模式到独立平台，再到双寡头格局的演变。猫眼与淘票票作为行业两大平台，分别采取不同的战略路径，逐步从单一票务服务扩展至电影全产业链运营，深刻影响了电影行业的各个环节。

主要观点

• 在线票务的兴起：电影在线售票通过便捷性与低价策略，迅速发展并成为与团购、外卖等并列的O2O应用。
• 双寡头格局形成：2017年猫眼与微影时代合并，形成新猫眼，与淘票票共同成为在线票务市场双寡头。
• 战略差异：猫眼通过与光线传媒、腾讯等合作，逐步向电影制作、发行、宣发等环节延伸；而淘票票则转向成为电影产业的基础设施，专注于平台服务与资源整合。
• 市场出清：随着线上化率提升至80%，平台竞争重心从用户获取转向服务优化与产业链整合。
• 大数据赋能：猫眼通过积累用户行为数据，为影院提供精准营销与用户画像服务，提升行业整体运营效率。

关键信息

一、在线票务市场发展

1. 缘起（2010-2013）

• 电影在线售票通过便捷购票与低价策略解决传统购票痛点。
• 格瓦拉率先推出在线选座服务，提升用户体验。
• 2013年全国电影售票在线化率为22.3%，仍处于早期市场开拓阶段。

2. 野蛮生长（2014-2017年初）

• BAT+M入局：百度糯米、微影时代、淘宝电影相继进入市场，凭借流量优势迅速扩张。
• 票补大战：各大平台通过低价票补争夺市场份额，如《心花路放》单片补贴达1亿元。
• 线上化率提升：2015年线上化率提升至72.07%，2017年达到81%，市场趋于饱和。
• 垂直电影社区与院线自有平台：格瓦拉、时光网、豆瓣电影等平台及万达等院线自有平台加入竞争。

3. 市场出清（2017-今）

• 双寡头格局：新猫眼与淘票票占据市场主导地位，用户和流量入口成为竞争关键。
• 平台转型：从2C模式转向2B，通过服务优化和数据赋能提升行业影响力。
• 零窗口期与票价策略：电影窗口期缩短，平台与片方合作提升票房表现。

二、猫眼：向上切入出品宣发，电影全产业链经营

1. 票务业务：率先结束票补，进入盈利周期

• 猫眼在2017年一季度收入超6亿元，月均利润超5000万元。
• 通过减少票补，实现盈利，并逐步拓展非票务业务，如电影投资、宣发、发行等。

2. 影视宣发：线上线下互动营销，与光线、腾讯战略协同

• 猫眼通过线上线下联动营销，如《羞羞的铁拳》的全国路演与定制视频活动，有效提升票房。
• 光线传媒入股后，猫眼获得传统电影资源，增强上游话语权。
• 腾讯增资后，猫眼获得微信、QQ等流量入口，形成泛文娱生态支持。

3. 非票业务：大数据为行业赋能

• 猫眼推出“猫眼专业版”，提供实时票房、上座率、场均人次等数据服务。
• 数据魔方帮助影院精准制定经营策略，提升用户留存与忠诚度。
• 通过影院联名卡和卖品合作，进一步实现多元化变现。

三、淘票票：入局晚、态势强，后退一步做基础设施

1. 后起之秀市占率快速增长

• 淘票票在2014年底上线，凭借阿里系流量入口与资本支持，市占率迅速提升至30%。
• 通过参与影片发行与宣发，如《绝地逃亡》、《寒战2》等，巩固市场地位。

2. 与阿里影业战略变迁：由影视制作走向电影新基础设施

• 阿里影业早期以影视制作为主，后逐步转向新基础设施建设。
• 俞永福时期提出“新基础设施”战略，淘票票成为电影宣发与数据服务的重要平台。
• 樊路远延续该战略，强化平台服务与行业合作。

3. 战略转型与行业影响

• 淘票票不再参与影片保底发行，转而专注于平台运营与数据服务。
• 与阿里系平台协同，提升电影宣发效率与行业影响力。

风险提示

• 电影票房增长乏力。
• 优质电影内容缺乏。
• 在线票务市场竞争加剧。
• 猫眼向电影产业链上游拓展失败。
• 电影发行竞争加剧。

结论

猫眼与淘票票在电影在线票务市场的发展路径各异，猫眼通过稳扎稳打、资源整合，逐步实现全产业链经营；而淘票票则依托阿里系资源，专注于电影基础设施建设。两者在行业变革中发挥了重要作用，推动电影产业向数字化、高效化方向发展。