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玉米淀粉日报 2025年09月22日

第一部分 数据

期货数据

期货主力合约表现：21日玉米淀粉01合约收盘价2450元，跌1.14%；淀粉05合约收盘价2546元，跌0.63%。总体呈现震荡偏弱趋势。

现货与基差

玉米现货价格在东北与华北地区因地区间有差异，东北玉米价格大幅回落，预计华北新季玉米上市后可能跌至2200元/吨。淀粉现货价格相对稳定。
基差方面，淀粉1-5价差维持偏强状态，而玉米现货面临较大下行空间。

第二部分 行情研判

玉米

美玉米单产下调，短期震荡为主；国内玉米现货价格随新季玉米上市预期回落，港口价格稳定，但农户惜售心态缓和，加工企业采购节奏加快，导致局部地区价格回落。进口玉米利润回升对国内玉米价格起到一定支撑作用。

淀粉

库存降幅持续扩大，市场库存压力加大。副产品收益较高，但结构性问题显著，预期低迷仍将持续压制淀粉价格。短期淀粉跟随玉米震荡，基本面支撑有限，成本端预期下行，预计短期维持底部震荡。

第三部分 交易策略

单边策略

美玉米支撑在400美分/蒲，建议01合约尝试做多，止损设置需谨慎。

套利与期权

观望价差套利机会；玉米期权建议短期滚动操作，在波动率上升期把握做空波动的策略。

第四部分 附图提示

重点关注玉米与淀粉的1-5价差及基差走势，技术图形显示市场参与者对价格预期趋于一致，但需注意短期事件驱动风险。