> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 玉米及淀粉周报总结 ## 核心内容概述 本报告分析了2026年7月玉米及玉米淀粉的市场情况，指出当前市场呈现多空僵持状态，玉米价格维持低位震荡，而玉米淀粉因供需走弱，价格也偏弱运行。整体来看，玉米市场受到替代品增多和政策因素的影响，价格承压，但种植成本支撑限制了进一步下跌空间。玉米淀粉方面，由于需求疲软和库存增加，价格低位震荡，价差受供需影响略有走缩。 --- ## 主要观点 ### 玉米市场 - **供应端**：持粮主体出货积极性略有提升，但低价惜售仍存，未出现集中卖货现象。政策拍卖和替代品增加补充市场供应。 - **需求端**：深加工企业和饲料企业以刚需采购为主，整体需求表现一般。 - **库存端**：北港库存继续去化，南港库存高位，存在一定供应压力。 - **价格走势**：玉米价格稳中偏弱，短期跌幅受限，主要受贸易成本支撑。 - **未来展望**：新季玉米生长关键期，需关注天气对产量的影响。预计2026/27年度玉米产量将增加至13亿吨，期初库存上调。 ### 玉米淀粉市场 - **供应端**：深加工企业季节性检修与复产并存，开机率小幅上升，产量供应尚可。 - **需求端**：淀粉提货量下滑，新签订单不佳，下游需求疲软。 - **库存端**：淀粉库存小幅增加，供需略弱。 - **价格走势**：淀粉价格偏弱运行，受原料价格支撑不足影响。 - **价差分析**：淀粉-玉米价差走缩，木薯淀粉-玉米淀粉价差走扩，木薯淀粉市场表现坚挺。 --- ## 关键信息 ### 市场动态 - **玉米价格**：本周玉米价格在2280-2310区间震荡，短时跌破2300但跌幅受限。 - **玉米淀粉价格**：淀粉价格偏弱运行，提货量下滑，库存小幅增加。 - **库存变化**： - 北港库存周环比减少20万吨，降至252.2万吨。 - 南港库存周环比减少5.2万吨，降至36.1万吨。 - 全国玉米淀粉企业库存总量116.1万吨，较上周下降1万吨。 - **售粮进度**： - 截至5月28日，全国农户售粮进度为97%，较去年同期慢1%。 - 东北售粮进度为98%，华北为95%。 - **进口情况**： - 2026年5月玉米进口6万吨，同比减少68.42%。 - 高粱进口量同比大幅增加197%，大麦进口量同比增加47.1%。 - 小麦进口量同比减少48.2%，但1-5月累计进口量同比增加67.3%。 ### 饲料及消费情况 - **饲料产量**：2026年5月全国工业饲料产量2890万吨，环比持平，同比增长1.6%。 - **玉米用量占比**：配合饲料中玉米占比38.0%，豆粕占比13.1%。 - **饲料库存**：全国饲料企业平均库存26.01天，环比减少0.36天，同比减少17.64%。 - **饲料企业采购**：华北企业采购低价小麦为主，华南企业多用高粱和大麦，玉米采购意愿不佳。 ### 畜禽养殖情况 - **能繁母猪存栏**：2026年一季度末存栏量为3904万头，较2025年末减少57万头。 - **养殖利润**：生猪养殖利润下降，白羽肉鸡和蛋鸡养殖盈利情况也呈现波动。 ### 副产品及替代品 - **淀粉利润**：本周吉林、山东、黑龙江玉米淀粉对冲副产品利润分别为17元/吨、-134元/吨、-38元/吨，整体利润修复。 - **木薯淀粉替代**：木薯淀粉与玉米淀粉价差继续走扩，木薯淀粉市场表现坚挺，玉米淀粉反向替代需求有所保持。 --- ## 策略建议 ### 单边策略 - **玉米**：C2609合约低位弱势震荡，波动幅度受限，建议关注低位震荡机会。 - **淀粉**：价格低位震荡，建议关注短期走势，避免追高。 ### 套利策略 - **价差套利**：逢高做缩09淀粉-玉米价差，关注价差变化。 --- ## 数据来源 - 数据来源：Wind、iFinD、Mysteel、粮油商务网、广发期货研究所 --- ## 图表说明 - **玉米及淀粉价格走势**：反映玉米和玉米淀粉合约价格波动。 - **库存与出货量**：展示北港、南港及全国玉米与淀粉库存变化。 - **价差分析**：包括玉米-淀粉、小麦-玉米、高粱-玉米、大麦-玉米等价差走势。 - **供需平衡表**：提供全球及中国玉米供需数据，用于判断市场供需变化。 --- ## 总结 当前玉米及玉米淀粉市场整体呈现供需宽松格局，玉米价格受替代品压制，但种植成本支撑限制下跌空间；玉米淀粉因需求疲软和库存增加，价格低位震荡，价差走缩。未来需密切关注天气对新季玉米产量的影响，以及替代品市场变化对玉米淀粉需求的冲击。建议投资者在低位震荡行情中谨慎操作，关注价差套利机会。