20210103-华安证券-家用电器行业周报_火星人上市集成灶热度大增_家电终端均价持续提升_14页_2mb

火星人上市集成灶热度大增，家电终端均价持续提升总结

核心内容

本报告指出，2021年1月3日，火星人正式上市，当日股价涨幅高达248.26%，市值达到198亿元。其营销策略与产品优势显著，有望推动集成灶在一二线城市的消费者教育，并带动行业整体关注度提升。同时，报告指出集成灶行业终端均价持续提升，显示出市场对高品质产品的认可。

主要观点

• 火星人上市，推动集成灶行业热度上升，其市值远超行业龙头浙江美大（103亿元），未来估值有较大上升空间。
• 厨电与白电终端均价整体上涨，集成灶与油烟机线上销量同比增长20%以上，均价小幅提升。
• 小家电方面，嵌入式电烤箱、洗碗机等产品线上销量增长显著，吸尘器均价上涨，线上量价齐升。
• 长期看好小家电板块的需求增长，特别是新消费趋势带来的行业焕新，推荐关注小熊电器、九阳股份、新宝股份、北鼎股份、苏泊尔等企业。
• 厨电板块整体表现亮眼，推荐关注集成灶龙头浙江美大与火星人，以及精装修渠道厨电龙头老板电器。
• 白电板块受益于地产回暖与竣工修复，推荐关注美的集团、海尔智家、格力电器等龙头公司。

关键信息

• 火星人上市：股价涨幅248.26%，市值达198亿元，成为集成灶领域的重要新增力量。
• 终端均价提升：集成灶、油烟机、冰洗等产品终端均价同比提升约10%。
• 线上销售增长：集成灶与油烟机线上销量同比增长20%以上，部分品类如嵌入式电烤箱、洗碗机线上销量增长达40%以上。
• 小家电增长：嵌入式电烤箱、洗碗机、吸尘器等产品线上销量增长显著，部分产品均价上涨。
• 投资建议：推荐关注小家电龙头（如小熊电器、九阳股份、苏泊尔）、集成灶龙头（如浙江美大、火星人）以及白电龙头（如美的集团、海尔智家、格力电器）。
• 风险提示：地产表现低迷，需求修复不及预期。

行业数据概览

白电板块

• 海尔：冰箱、洗衣机、空调等产品线上、线下销额同比有所改善，部分品类如嵌入式电烤箱、洗碗机表现亮眼。
• 美的：各品类销额同比稳定，空调、嵌入式电烤箱等产品线上增速改善。
• 格力：空调线上、线下销额同比有所回升，但整体仍面临较大压力。

厨电板块

• 老板电器：厨电套餐、嵌入式电烤箱、洗碗机等产品线上、线下销量持续增长。
• 华帝：厨电套餐线上销量增长显著，但部分产品如嵌入式电烤箱、洗碗机线下增速略有放缓。

小家电板块

• 九阳股份：豆浆机、料理机线上销量增长显著，但部分产品如电水壶、电饭煲线下销量承压。
• 苏泊尔：电饭煲、电压力锅等产品销量增长，但部分品类如豆浆机、料理机线下销量下滑。

投资建议

• 小家电：推荐关注小熊电器、九阳股份、新宝股份、北鼎股份、苏泊尔等具备较强增长潜力的企业。
• 集成灶：推荐关注浙江美大与火星人，后者凭借营销与产品优势快速扩张。
• 白电：推荐关注美的集团、海尔智家、格力电器等龙头公司，受益于地产回暖与终端均价提升。

结论

集成灶行业热度持续上升，终端均价提升显示出市场对高品质产品的认可。小家电板块需求增长明显，新消费趋势带来行业焕新。白电板块受益于地产回暖，整体销售数据改善。建议投资者关注具备较强增长潜力的细分领域龙头，如火星人、小熊电器、九阳股份、苏泊尔等，同时警惕地产表现低迷等风险。